德赛电池评估手机电池BMS表现抢眼区域

是基础,电脑电池是短期突破方向.

作为电池的电源管理系统(BMS)以及模组的领导厂商,在苹果、三星等主力大客户过去几年快速增长的驱动下,德赛电池业绩一直表现亮眼。然而,在平板电脑、笔记本电脑电池市场,公司依然缺乏影响力。根据过去全球电子产业转移规律来看,电脑电池生产必然将由台湾厂商转向国内厂商,德赛电池必将成为最重要的承接者,有望成为全球整个移动终端电池领域的领导者。

公司的基石及核心竞争力是BMS.

公司的BMS 技术在全球市场具有极强的竞争力,这是公司能够通过ATL、三星SDI 等大型电芯厂成为苹果iPhone 、三星BMS 核心供应商的关键因素。以公司的技术能力及品牌影响力,公司进入平板电脑、笔记本电脑BMS 市场指日可待,这是公司未来消费电子业务的关键成长因素。

动力电池是未来战略性关键业务.

公司已经为博世、宝时得、百得等国际厂商电动工具电池供应商,电动工具对公司业绩贡献正迅速增加。Tesla 的崛起,带动对传统NB 以及BMS 的需求数量大幅增加,这是池未来最具应用潜力的市场。

公司在该领域已经布局多年,中长期发展前景明确。

盈利预测及投资评级.

公司管理水平优秀,市场竞争力强,未来产品布局完整,发展前景明确,极具中长期投资价值。我们预计公司 年的EPS 为1.24、1.57、2.17元,目前股价对应PE 为 4、27、20 倍,维持推荐评级。