煤炭石油山西炼焦煤价格普遍上涨但恐难持续

煤炭石油：山西炼焦煤价格普遍上涨 但恐难持续 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一周股市回顾本周煤炭行业指数下跌 .86%，跑输沪深 00指数1.45%。其中：大有能源、中国神华、露天煤业、中煤能源和兰花科创表现较好；昊华能源、煤气化、云煤能源、山西焦化和盘江股份跌幅较大。

一周煤市回顾动力煤：产地和港口煤价基本保持平稳。本周秦港（Q4500）、（Q5000）、(Q5500)和（Q5800）价格均保持稳定；广州港山西优混（Q5500)、内贸煤烟煤块和外贸印尼煤价格也保持不变。本周大部分产地价格保持稳定，仅山西阳泉和四川宜宾煤价出现上涨。

炼焦煤：山西地区炼焦煤价格普遍上涨。山西主要炼焦煤产地的焦煤价格均有不同幅度上涨，四川攀枝花焦煤价格也出现上涨。

本周观点动力煤：去库存继续进行，小矿复产或将推迟，煤价未到拐点。电厂去库存效果显著，但仍未结束。随着工业用电需求回升以及冬季用煤高峰的到来，煤炭需求存在一定改善，电厂日耗水平较10月有明显改善，沿海六大电厂库存可用天数基本下降到去年同期水平。但重点电厂库存可用天数截止11月20日仍有25天，较去年同期20天左右的水平仍然较高，去库存还要继续。受近期严重矿难影响，小煤矿复工可能推迟，但复产压力仍然存在。煤价拐点尚未显现，继续等待电厂去库存和复产压力释放。

炼焦煤：钢价疲软压缩炼焦煤价格上涨空间，炼焦煤价格上涨势头将有所放缓。

钢铁市场逐步进入淡季，钢价回落趋势显现，炼焦煤需求将有所减弱。尽管十八大后的复产目前来看对供给冲击较小，但钢铁行业炼焦煤需求的回落仍将主导炼焦煤价格趋势。本周炼焦煤价格上涨主要受山焦集团提价影响，这一方面存在补涨因素，另一方面也是为年度订货会造势，预计炼焦煤上涨势头将有所放缓。

国际煤价：日韩煤炭需求回升，国际动力煤价格上涨。近期日韩电力企业增加动力煤进口应对冬季煤耗高峰，亚太地区动力煤需求改善，动力煤价格持续上行。受中国需求减弱影响，国际炼焦煤涨幅明显收窄。