高考加油方正证券十二月白马蓝筹下沉魏家

方正证券：十二月 白马蓝筹下沉 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

【投资要点】

1、刚刚过去的十一月，沪市失守3400点，没能收出空中加油小阳线，使得原本普遍预期的上涨加速变为寻找来年的支撑，真是人算不如天算。尽管上月初本栏以“十一月，开局不利，谨防风险”开篇，但上个月市场的反复震荡却也是始料未及的，好在“高抛低吸策略”以及“五维度选股法”在市场风云突变时还是很给力的，模拟组合基本保住了做多成果。

2、上周白马蓝筹估值溢价板块如期全面调整，蓝筹指数中证100、沪深300、上证50及上证180分别收出周线级别的中阴线，并使得月线级别的K线也疑似在筑顶，考虑到四大天王11月份的巨量月线，初步判断，老兵已然撤退，新兵或在站岗，白马蓝筹下沉为大概率事件。

3、这两年来12月份的市场是不安分的，15年也好，16年也好均如此，估计今年也不会没热点，15年是频繁的举牌事件搅动市场，16年则是新零售及重组题材喧闹，今年或是周期科技争先，周期板块以产品涨价为催化剂，如钢铁、煤炭、化工，科技股方面或许确定性相对大的电子板块（主要有集成电路、分立元件、被动器件）机会更大，由于结构性行情成为市场共识，故“抛开大盘炒个股”的条件本月依然具备，不妨适度参与。

4、外部环境对热点形成是较为有利的，美国国会参众两院顺利混合资本债券具有较高的资本属性通过了大幅度减税方案，不仅对美国国内是个利好，更对全球经济是个刺激。美元指数更多反映避险情绪，美元指数与全球经济复苏是负相关关系，故周期板块走好不排除具备中期特征，而电子板块渗透经济领域的方方面面，既受益进口替代也受益各行业的需求向好。从内部环境看，近期市场中期利率水平持续飙升，对市场估值不利，但沪市3300点主力似乎也在护盘，每周IPO数量近期也保持年内偏低水平。

5、鉴于A股主要指数仍处于调整之中，本期的五维度潜力股在钢铁、煤炭、水泥、工程机械、地产、家电配件、集成电路、分立器件、被动器件各选一家公司，供投资者参考。

6、模拟组合计划：上周逢高调出中国平安，下周逢高调出招商银行，逢低调入保利地产（600048）、紫光国芯（002049），仓位控制在中性偏低水平。