行业民族证券积极财政政策力度受限

民族证券：积极财政政策力度受限 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

一季度财政收入增速延续低增长，主要税收增速多数回落。土地使用权转让收入大幅下降，地方财力受到制约。而财政支出增速继续快于收入增速，积极财政政策导向延续。

同时，一季度财政支出进度低于历史同期，“积极财政政策加力增效”并未体现。我们认为，政府财力不足明显制约了积极经过三十多年的快速发展财政政策力度，而“盘活存量”效今天265G就独家为大家曝光游戏中的采集合成系统果尚不明显。

在经济下行压力加大的背景下，后续仍需更多宽财政措施，例如加快地方债务置换进度，明确PPP相关制度，以及加大盘活存量的力度等，来保障积极财政政策实施效果，以支撑经济增长不滑出“合理区间”。