行业上周基金子公司发行8款资管产品发行速度略

一、 发行及成立概况：

1、本周由于信息披露和数据库的问题，目前暂未收集到资管相关产品。

2、基金子公司资管产品发行情况及收益分析

根据用益研究工作室不完全统计，本周共有8家基金子公司合计8只资管产品发行。与上周相比，发行数量略有下滑，发行速度略有放缓；发行规模方面本周较上周增加较多，综合考虑到最近股市好转以及房地产方面有好转可能的影响，我们通过数据对比发现，虽然这几周的基金资管基本呈现下降震荡走大多都高出来不止一两倍。但也必须注意势。但整体趋势向好。而在发行机构方面，本周共有8家机构发行了产品，较上周有较大增长。

表 本周基金资管产品发行情况

数据来源：用益信托工作室

备注：由于发行及成立规模信息披露不全面，此处数值有估算可能，仅供参考。

为了更好的说明基金资管产品的发行的走势，我们统计了近37周的基金资管产品的发行数量，如图所示。我们可以很清楚的看到，基金资管产品一直以较少的发行数量为主，每周的平均数量基本维持在10只左右，而发行规模表现的较为不稳定。从9月低开始规模持续下降，而本周数量与上周相比有较大幅度回落，不过在发行规模上，较上周有所增长。

图基金资管产品周发行数量走势图

数据来源：用益信托工作室

备注：由于发行及成立规模信息披露不全面，此处数值有估算可能，仅供参考。

根据用益信托工作室所收这个方法是老乡告诉他的。王某用这种方式在一年中已经参与敲诈三次。王某的同案嫌疑人也多次以相同方法在丰台、房山、朝阳等区县恶意讨薪敲诈勒索。这种犯罪方式俨然已成为这伙人的谋生手段。 　　（通讯员于涛 朱六一 杨敏 孙莹）集数据分析，本周资管产品的周期整体成一个中长期模式。与上周相比，本周1年期产品发行3只，较上周占比略降；年期产品5只。通过数据我们可以发现，本周大部分产品的周期都处于中短期水平，平均期限1.47，较上周延长0.11年，环比上升5.88个百分点。本周产品年化收益率比较平均，没有特别突出的产品。在期限方面主要以2年期左右的产品为主，个别产品未完全披露预期收益，不过整体收益率略有上升。

表. 本周资管产品期限及收益情况

数据来源：用益信托工作室

备注：由于发行及成立规模信息披露不全面，此处数值有估算可能，仅供参考。

二、 发行产品投资类型分析：

1、基金子公司资管产品投资方式和领域分析

根据图，本周基金子公司发行的资管产品以信托贷款为主，信托贷款这种投资方式的周期较长，而且不具有太大的流动性。资金主要贷给基建类用户。基金子公司的资管产品根据它的投资方式，主要投资方向基建类，本周基础产业有4只产品。工商企业本周下降明显，仅发行1款产品，而随着股市的短期持续好转，本周发行的产品多有涉及这一方面。金融类本周发行1款产品。随着房地产风险以及风控安全的考虑，大部分公司对于房地产类产品项目愈加谨慎。房地产类本周发行3款产品，本周基金子公司资管产品投资方式和投资领域上在主要方面较上周依然没有太大的变化。然而随着中小房企的资金压力以及目前二三线城市房地产市场的逐步调整，市场上出现问题的房地产类项目的增多，房地产类的产品项目后续应该会陆续减少，并且在项目资质上会有所提高。

图 本周发行基金子公司资管产品投资领域分布情况

数据来源：用益信托工作室

备注：由于发行及成立规模信息披露不全面，此处数值有估算可能，仅供参考。

三、 一周资管市场动态

1. 券商资管押宝定增业绩抢眼

事件：定增市场火爆带动了资管产品的业绩。最具代表性的是，广发恒定系列和渤海定增宝系列产品，将大部分资金押宝某上市公司定增，今年以来收益甚至超过200%。今年以来，约有60只以“定增”命名的券商集合资管产品发行，是去年3倍。目前存续的92只定增类产品中，75%左右净值都在1元以上，参与定增份额占净值比例超过99%。

点评：相较于信托在定增业务上的失意，券商资管和基金资管在股市回暖的大环境下，参与定增市场都相继取得了不错的收益。在券商资管和基金子公司之间，基金子公司拥有一定的价格优势，而对于拥有基金背景的子公司而言，其还具有管理能力和经验方面的优势。券商虽然也有从事这方面的经验和能力，但相较于基金公司，在管控方面或许会稍有欠缺，但在与项目资源方面，券商必然占据一定的优势，其不管是在业务还是在行业分析都经验丰富。因而对于券商的资管产品在定增市场所取得的抢眼业绩也就不那么惊讶了。但总的来说，定增市场的火爆不仅仅对于自管行业有利，对于信托业同样有利。

2. 前10月沪深交易所资管份额转让金额373亿

事件：沪深两大交易所昨日公布的最新统计信息显示，今年前10月，两大交易所资管份额转让平台累计实现成交373亿元，其中以基金子公司专项资管计划为主的上交所平台成交220亿元，以券商现金管理类产品为主的深交所平台成交153亿元。。

点评：从最新的数据显示，基金子公司的资管产品对比券商资管产品，其在资管份额转让上更加活跃。上交所主要是以基金子公司专项资管计划为主，数据显示到今年10月，该类资管计划已累计实现成交220亿元，说明基金子公司的资管产品在上交所实行转让已经获得了投资者的肯定。而券商资管方面，其主要是在深交所进行，今年前10月累计完成交易153亿元。与基金子公司的资管计划相比，券商资管方面并没有那么活跃，这一方面与其资管业务范围有关，另一方面也说明投资者对于资管产品的认识程度不一。而从总体来看，不论是基金子公司资管还是券商资管，其在转让市场的成绩是值得肯定的，这也可能给信托产品的转让交易提供了一定的经验。

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