行业机械制造逆周期子行业和公司个性化机会

机械制造：逆周期子行业和公司个性化机会 类别： 机构： 研究员：

未必有人相信

蔡赟认为一年来的疲劳是如今状态不是很好的一大原因[摘要]

投资要点：自下而上寻找成长股、主题性投资、逆周期1、航天国防景气度持续向好工程机械景气下行，但小周期向上；造船中周期景气下行；煤炭机械景气持续；航天国防景气上行；铁路设备景气度将下降，调低；核电装备景气下降；农机水利设备、节能环保景气上行。

2．投资组合：将厦工股份、航天信息调入组合大市值（中联重科、三一、中国重工、航天信息、天地科技、中集）中市值（杭氧股份、航空动力、上海机电、中国卫星、沈阳机床、厦工股份）小市值（安凯客车、利欧、机器人、张化机、中航光电、豫金刚石）航天信息：未来 年现有业务复合增速 0%，动态PE为20倍；为航天科工集团信息化运作平台，盈利能力和估值水平有较大提升空间。

．本周重点推荐航天军工、新能源、水利主题持续看好航天军工：航天信息、航空动力、中国卫星、中航光电。军工行业未来成长和资产注入预期明确，持续看好，推荐航天航空板块。

新能源客车及关键零部件：安凯客车。

水利设备：主题投资机会：利欧股份、大禹节水。

工程机械：二三线城市可能的限购令对房地产投资的影响还需观察，铁路投资增速因铁路运营事件的影响下降，将降低工程机械需求。

4、上周调研及报告上周报告：中国南车、安凯客车、长江润发，详见报告和邮件5、股价异动点评安凯客车：上周9%，显著跑盈行业指数（-1%）及大盘指数（-2.8%），上周调入组合，看好公司新能源客车和出口的爆发式增长，建议参与定增及买入。目标收益率 0%。上周调入组合。

沈阳机床：上周5涨幅5%。我们中期看好沈阳机床的改善空间及交易性机会。上周调入组合。

6、盈利预测及评级调整：

7、下周拟调研及路演：中集、中国卫星、天马、中鼎8、最新关注及提醒：润邦股份、安徽合力

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