行业爱建证券等待局势明朗

爱建证券：等待局势明朗 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点市场弱势延续。本周上证综指报收3,082.23点,周涨幅0.35%，总成交金额8,580.02亿元；深圳成指10,324.47点,周涨幅-0.81%，总成交金额12,447.16亿元；上证50指数2,653.54点,周涨幅0.23%，总成交金额1,863.48亿信息传送会对各地的同时元；沪深300指数3,756.88点,周涨幅-0.11%，总成交金额6,311.00亿元；中小板综指10,486.15点,周涨幅-0.36%，总成交金额4,911.30亿元；创业板综指2,195.67点,周涨幅1.23%，总成交金额4,506.69亿元。本周市场各指数各有涨跌，但幅度有限，强弱没有没有明显差别。市场日均成交金额4205.45亿元，较上周有所回落。从参与者情绪看，腾落指数基本维持在近期低位，市场人气没有明显改善。本周市场延续震荡的格局，市场的不确定性并未消除，市场弱势延续，市场谨慎心态依旧。不过从整体来看，对于贸易摩擦的未来不宜过于悲观，市场整体的风险不大，在未来货币政策预期向好的情况下，市场未来具有良好的支撑，更多的是在于机会和节奏的把握。

主题热点散乱。市场弱势调整，个股和板块表现也相对较弱，从个股涨幅看，软件、生物医药等个股表现相对较好，重组不及预期以及不确定性因素较大的公司，个股表现较弱位于涨幅后列。从概念指数看，生物医药相关概念占据涨幅前列，而前期的表现较强的主题海南、芯片等概念指数相对较弱，这也是市场的资金轮动的表现。从行业看医药生物、通信、交通运输等行业相对表现较好，国防军工、综合、电子等表现相对较弱。整体上看，由于不确定性因素的提升，市场风险偏好有所下降，市场交易热情下降，市场主体热点比较散乱，市场难以形成统一的合力。市场趋于谨慎，因此在机会的把握上也需谨慎。不过整体上成长股的表现还是维持相对于蓝筹白马的强势，未来业绩成长和相关主题概念驱动仍是中小市值回归的动力，也是市场主要的机会所在。

等待局势明朗。由于不确定性提升，市场目前弱势调整，不过，资管新规的发布有利于缓解市场短期资金压力的预期，同时降准开始，也有利于资金的压力的缓解。整体上流动性短期得到缓解，本一反日系中庸的设计周中美贸易的谈判，将被市场所关注，也是未来中美贸易摩擦的走向风向标。从中美当前的时局来看，我们认为短期爆发贸易战的概率较低，双方在一些领域将取得妥协，最终的结果不宜悲观。随着年报、季报披露完毕，一些业绩改善的公司尤其是中小创良好的增速表现，将有利于中小创的回归。中小创为代表的新经济同时受益于相关政策，依然具价值回归空间。

虽然我们对未来偏乐观，但市场震荡格局未改，波动加大，从稳健角度来看，等待局势明朗为宜。投资机会依然是中国制造2025相关的新经济。