爱建证券资本市场见证万亿天量融资杠杆泡沫物业

爱建证券：资本市场见证万亿天量 融资杠杆泡沫风险积聚 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

【报告要点】

上周沪深两市延续强势逼空走势，市场热点主要集中在非银金融和石化双雄等资源板块，推动了主板指数的加速上行，相比较中小市值指数明显滞后，最终沪深股指周K线再次收出大阳线，成交量连续刷新历史性的突破万亿，股指也是迭创年内新高，市场表现可谓疯狂。

中共中央政治局召开会议，分析研究2015年经济工作。会议指出，2015年是全面完成“十二五”规划的收官之年，是全面深化改革的关键之年，也是全面推进依法治国的开局之年，做好经济工作意义重大。

要全面贯彻党的十八大和十八届三中、四中全会精神，坚持稳中求进工作总基调，坚持以提高经济发展质量和效益为中心，主动适应经济发展新常态，保持经济运行在合理区间，把转方式调结构放到更加重要位置，狠抓改革攻坚，突出创新驱动，强化风险防控，加强民生保障，促进经济持续健康发展和社会和谐稳定。

而全球大豆需求逐年增长700万吨以上 证监会公布《股票期权交易试点管理办法（征求意见稿）》及其相关指引，《办法》规定，股票期权交易实行投资者适当性制度，证券交易所应当制定股票期权投资者的具体标准和实施指引。证券登记结算机构负责投资者衍生品合约账户的统一管理，经营机构应当根据投资者的申请，按照证券登记结算机构业务规则为投资者开立衍生品合约账户。

《办法》规定了股票期权交易场所和结算机构、证券公司和期货公司参与股票期权业务的资格、投资者保护、风险控制措施及相关其他规定等五方面内容。意味着A股市场的股票期权交易正式进入倒计时，股票期权交易推出后不仅将完善A股市场的杠杆交易机制，同时有助于刺激A股市场交易的进一步活跃。

年末中央多项重磅会议的临近，市场对政策改革的预期再度升温，央行宽松的货币政策与股指高涨的赢利效应，场外资金积极入市，同时融资杠杆规模的不断扩大，市场投资者的参与热情日益高涨，股指呈现出连续逼空的上涨行情。