高考加油财富证券投资者的情绪维持乐观但市场存量博魏家

财富证券：投资者的情绪维持乐观 但市场存量博弈特征明显 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点报告导读：我们通过线上的方式向投资者发放问卷调查，一些三四、线城市的农民上方式改变目的是为了把握市场情绪和行为。本次调查共回收有效问卷791份。调查统计结果及分析请参见正文。

综合仓位向高位小幅抬升，但整体存量博弈特征明显。本期综合仓位为70.1%，较上期小幅增加2.2个百分点，主要是因为选择5成以上的投资者占比较上期增加4.1个百分点。仓位变化上，51.3%的投资者选择维持仓位不变，该比例较上期增加5.2个百分点，减仓和加仓的投资者占比则均有所下降，投资者倾向于“无为”。综合来看，本期投资者情绪再次趋于乐观，综合仓位向高位小幅抬升，但整体存量博弈特征亦十分明显，仓位抬升幅度有限且未超过前期高点。

在流动性整体平稳的环境下，上游稀土、电解铝、锂电池原材料板块以及银行、保险等大金融板块交替推动市场向上，引燃结构化的市场行情。展望未来，我们认为金融去杠杆仍是金融监管的核心，叠加经济数据整体平稳，流动性边际转向的概率不小，当前位置兑现部分盈利，静候更佳的机会或为更优的策略。

投资者对市场判断维持乐观，但对高超额收益保持谨慎。39.3%的投资者预期未来一个月上证综指将走出趋势向上行情，该比例较上期减少0.83个百分点，49.2%的投资者选择选择区间震荡行情，投资者情绪整体依旧高涨，大家对市场判断亦维持乐观。对于上证综指未来一个月向上突破阻力位，39.9%的投资者认为在3400点及以上，该占比较上期增加了11.4个百分点，而对于上证综指向下的低点，选择和点的投资者占比分别为23.6%、68.9%，相较上期有一个小幅的上移。76.4%的投资者认为当前至下一季度自己所持有的投资组合将获得正收益，该比例较上期减少0.7个百分点，主要因为当前大家对获得超过20%的高收益明显更加谨慎。

市场风格偏好难达一致，锂电池板块关注度与收益齐飞。市场风格判断上，投资者偏好再次分化，33.6%的投资者看好大盘蓝筹，该比例较上期继续减少了10个百分点，而看好小盘成长的投资者占比为35.0%，该比例较上期增加6.9个百分点。主题板块方面，大家最看好的三个板块是国防军工、国企改革和新能源汽车和锂电池概念，选择以上三个板块的投资者占比分别为41.1%、35.3%、29.0%，其中国企改革概念板块安全+高效近期获得超额收益。同时，随着新能源汽车、锂电池、人工智能板块持续表现强势，其市场关注度依旧排名靠前。

其他热点问题。对于未来美元指数未来表现的意见，大家分歧比较大。32.0%的投资者认为美元指数已临近底部区域，下半年或迎来反弹；39.1%的投资者则认为下半年将维持区间震荡；另外29.0%的投资者则认为美元指数或将继续下跌。而对于未来一季度创业板表现的看法，整体偏谨慎，45%的投资者认为还有待进一步的观察。