方正证券抄底须谨慎吧

方正证券：抄底须谨慎 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

【投资要点】

1、在价量关系中，“量至地量见底”是一个很重要的价量定式，不过这个地量要分阶段看，2015年以前，七个重要的市场低点，全部A股用换手率（日成交金额/流通市值）衡量的地量水平，均值为0.63%，最大0.86%，最小0.41%；2015年9月以来截至去年年底，七个显著的市场低点换手率均值为0.83%，最大1.10%，最小0.61%，这两组数据对研判大盘现阶段何时见底具有较高的参考价值。

2、这两组数据的差异是显著的，后一组明显高于前一组，说明了2015年9月以来市场对后市的预期一直较为乐观，投资者参与积极性一直较高，只要出现地量市场便见底回升，但今年进入地量水平后市场却依然下跌，比如6月11日的“地量”为0.75%，6月14日0.74%，6月22日0.74%，这说明市场已发生微妙变化，市场地量或将回归历史水平，即均值0.63%，最低0.41%的水平。

7月5日，全市场成交金额为3153亿元，但换手率却升至0.82%，显然不是“地量”，见底仍需时日。

3月12日消息 3、成交量持续低迷对证券行业的影响显然是负面的，作为大盘走向风向标的券商指数持续走低已经反映了这一点，根据前述地量的演变分析，全部A股的日成交金额低于3000亿元或将成为一段时间的常态，抄底须谨慎，尤其是券商板块的底。