方正证券融资融券内参吗

方正证券：融资融券内参 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

奥迪星际四驱 城市月赛 在这里开展 【市场简评】

多空交织大盘蹉跎区间震荡涛声依旧上周五市场再度上行，最终以上涨20.26点收盘，涨幅为0.92%，报收于2226.7 点。当日，两市总成交量为2879亿元，较上一交易日减少197亿元。收盘时，两市共 1只股票涨停，无一跌停，涨幅超过大盘涨幅的个股占当日开市家数的48.27%。从各板块的表现来看，上周五所有版块板块均告上涨，其中涨幅居前的板块主要有证券、信息安全、仓储物流、卫星导航、日用化工、蓝宝石、多元金融、电信运营、半导体、传媒娱乐、绿色照明等；而涨幅相对较小的板块主要有文教休闲、供气供热、有色、次新股、银行、环保、电力、基因测序、智能穿戴等。上周五市场震荡上行，接近于创出反弹新高，与此同时个股继续活跃，中小盘指数已经创出本轮行情以来新高。由于此前公布的7月份宏观经济数据远低于预期，市场对未来经济形势的分歧加大，这将导致市场对行情上涨高度的判断和对市场热点的判断出现分歧，分歧的存在将使得市场再下一城存有难度，其中将于本周三公布的汇丰PMI预览值值得重点关注。

【两融策略】

煤炭:下半年，宏观经济走势预期向好，流动性相对宽松持续超市场预期，煤炭行业冲政策推出预期加强，推动行业基本面初步改善，多重因素叠加会促成煤炭板块第二轮行情，至少仍有同步大盘的上涨空间。

保险:沪港通激发了保险板块基于行业基本面和政策面的估值修复行情，后续行情更大程度是基于保险板块的Beta性。目前流动性宽松格局延续，在经济企稳、资金价格下降及房地产调整短期企稳的预期下，我大盘持续向上反弹的概率较大。但后续保险板块除中报业绩外暂无其他利好催化，市值较大以及短期偏负面行业政策（如万能险定价利率年内放开及车险费率市场化10月起六地试点、15年初或全面推行等）或将一定程度压制估值中枢上移空间。

【风险提示】

宏观经济大幅不达预期，人民币大幅贬值