幸福快乐建材关注两会国企改革行情荐8股依依不舍

建材：关注两会国企改革行情 荐8股 -01 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

市场表现与行业重要：(1)本周上证综指、深圳成指、沪深 00分别涨 . 2%、2.75%、2.97%，CS建材板块上涨1.48%，其中四方达（16%）、巢东股份（10%）、海南瑞泽（8%）涨幅居前，南玻A（- %）、冠福股份（-2%）、豫金刚石（-2%）跌幅前三。(2)对称降息： 月1日起，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5. 5%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%，同时将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1. 倍。

水泥：本周价格维持不变，年初淡季磨机普遍停工。（1）价格与成本：水泥价格维持不变；水泥煤炭价格差2 7. 7元/吨，较上周持平；熟料价格2 6.80元/吨，环比跌0.25%。（2）库容比：全国水泥库容比72.62%，持平；熟料库容78.97%，环比增1.97%，南方部分企业春节期间持续生产，熟料库存增长较为明显。（ ）磨机开工率继续下降至9.98%，普遍停工。（4）产能：本周无生产线动态。如果电子商务能够对现有的流量和用户资源进行深度挖掘以发挥更大价值

玻璃：浮法玻璃成交清淡，光伏玻璃价格持稳。（1）价格与成本：本周浮法玻璃均价1226.18元/吨，与节前持平。光伏玻璃价格维持稳定，原片主流成交价格维持在16.元/平方米。成本端，重油价格反弹，与节前相比上涨6.25元至 ,255元/吨，涨幅0.19%；纯碱均价1454元/吨，持平。

玻纤：年底行情冷清，无碱粗砂走势尚可。（1）价格与成本：无碱粗砂淡季不淡、订单量充足，其他品种淡稳行情延续。（2）受风电支撑，泰山玻纤计划 月10日上调纱价元/吨，其他企业暂无调整计划。

近期调研公司及核心要点：节前我们调研湖北菲利华石英玻璃（ 00 95），调研结论：（1）光通信/半导体/航空航天/太阳能，前面三块是分别占比1/ ，接下来两三年主要拓展半导体领域，芯片已经是国内进口大户，从前期装备到配套都是被国外控制，这是高端的一块市场，石英玻璃是集成电路里面重要的载体材料和消耗品，这块准入门槛也比较高。（2）军工板块：也有扩张空间，跟国家计划相关，这个市场比较稳定，还有就是军用材料在民品化的应用，以及半导体的扩展。（ ）客户数从400多家减少到200多家，说明客户发展上有一些取舍，以前是什么产品都做，现在只做有优势的领域。（4）募投项目：募投项目进展：目前比较顺利，半导体产能会不断增加。

本周投资观点：推荐建材细分行业内龙头成长股开尔新材，以及受益于油价底部成本端改善品种伟星新材、东方雨虹；同时推荐国企改革预期个股北新他们最近的合作就可以看出该公司是多么认真建材、中国玻纤、海螺型材。1）中长期推荐建材细分行业内的龙头成长股，开尔新材、友邦吊顶：开尔新材产品线延伸、业务转型有望提升业绩增速和估值；友邦"1+X"战略稳步推进，符合大家居发展方向，建议长期关注。2）推荐原油价格趋势性下跌带来成本改善标的，前期推荐品种伟星新材、东方雨虹股价有所回调，我们认为是底部再次布局良机。 ）国企改革:我们前期提到国企改革将是贯穿15年建材板块的投资主线之一，上周五中国建材（ 2 .HK）、北新建材、中国玻纤同日公告控股母公司中国建材集团混合所有制经济试点方案获批，并提出试点获批将在进一步优化控股权、业务运作进一步市场化、员工持股等方面进一步推进改革。我们判断公告透露的信息预示无论在股权架构还是业务转型层面，标的公司将有改革方案不断落地。北新建材盈利能力提升空间大，中国玻纤全球化业务拓展值得期待，海螺型材成本端改善的逻辑也将持续。因此，我们认为国企改革标的值得长期布局。