行业日常消费品进口大麦价格上涨态势明显

日常消费品：进口大麦价格上涨态势明显 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1、上周行情回顾上周沪深 00指数下跌0.07%，食品饮料行业下跌0麻古20粒、毒资人民币2500元。. 5%，跑名称输大盘0.28个百分点。酿酒行业中，白酒行业上涨0.29%，黄酒行业下跌1.67%，啤酒行业下跌1.81%，葡萄酒行业下跌2.11%，其他酒类行业下跌4. 8%。大众食品子行业中，肉制品、软饮料、调味品、食品综合、乳制品行业的上涨幅度为1.7 %、1.6 %、-0.57%、-0.69%、- .1 %。

2、行业信息回顾国家启动第二批糖收储计划；宁夏将建国际葡萄酒小镇；保乐力加成功落户贺兰山东麓。

、企业信息回顾燕京啤酒公开发行A股募资26.2亿；联想控股4亿全资收购孔府家酒；皇氏乳业拟2亿建立牛肉产业化基地；习酒明年赴港上市。

4、数据跟踪原材料中玉米价格比上周下跌0. 4%，大麦价格相比上周上涨1.69%，小麦价格比上周上涨了0. 5%，生猪出场价上涨0.67%，白条肉价格上涨0.70%。奶类产品中，牛奶、酸奶、国外品牌婴幼儿奶粉、国产品牌婴幼儿奶粉、成人奶粉价格均小幅上涨（0.11%、0.16%、0.11%、0.06%、-0.05%）。

5、板块估值截止上周末，食品饮料行业静态估值处于所有申万一级行业的中档偏高水平，静态估值为25.87X，2012年的动态估值19.71X。纵向来看行业估值水平处于历史偏低水平，目前食品饮料行业相对沪深 00指数的估值溢价达到155. 8%。

6、投资建议上周食品饮料行业小幅下跌，跑输大盘，白酒板块保持上涨势头，此前贵州茅台提高产品出厂价行为提振了市场信心，一定程度上消除了市场对白酒股的担忧，提价也给二三线白酒腾出了市场空间。目前白酒行业进入销售旺季，终端开始有促销活动，动销势头良好。由于宏观经济不景气，预计今年中秋国庆旺季的销售状况正常，出现非常旺销的可能性不是很大，下半年白酒企业业绩将比较稳定。从估值上来看，白酒行业目前估值偏低，尤其是一线白酒，具有很强的估值优势。啤酒行业消费旺季即将结束，目前大麦价格开始出现上涨势头，但是从供求关系角度分析，上涨动力不足，各大啤酒厂商已经提前储备大麦，预计大麦价格波动对今年毛利率的影响不大，仍然需要关注大米、包材、人工等其他原材料价格的走势情况。从行业的长期发展来看，整合的加剧未来将带来龙头企业经营效率和提价能力的提高，啤酒行业值得长期看好。大众食品受宏观经济下行的影响开始显现，但龙头公司依然有较强的抵御能力。建议重点关注五粮液、山西汾酒、沱牌舍得、青青稞酒、古越龙山、青岛啤酒、承德露露等公司的投资机会。