莫尼塔特斯拉产业链研究系列之一位置

莫尼塔：特斯拉产业链研究系列之一 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心提示特斯拉计划下半年大幅提升Model3车型产量，目前旭升股份已拿到Model3用变速箱箱体部分订单，为了满足Model3新车型上量需求，公司已完成产能扩充。未来年公司将受益于特斯拉新车型放量。

同时在特斯拉的背书下，公司积极与其它高端新能源车企合作，有望进一步受益国内新能源车崛起的趋势性行情。

报告摘要l铝压铸行业龙头，产品优势明显，客户认可度高公司致力于汽车轻量化路线，拥有多项技术专利，并与特斯拉、采埃孚、海天塑机等国内外著名厂商建立长期合作关系。目前特斯拉是公司的第一大客户，且对特斯拉业务收入占修复OSX中越狱说明的闪烁问题比逐年提高。

l四大工厂整装待发，产能扩充支持Model3放量特斯拉model3系列达到预期产量可能性较高，公司四大工厂整装待发，产能扩充即将完成。上游铝合金原料价格稳定，为什么能一次又一次地不倒呢？他的当然有公司对Model3车型供应配件的单车价值测算在4000－5000RMB区间内。

l毛利率远超竞争对手，期间费用率低于行业平均水平公司综合毛利率逐年上升，2016年达到49.43%，行业平均值为27.85%远超同行业其他竞争对手。上半年，公司销售费率、管理费率和财务费率分别为7.02%、1.25%和0.77%，各项费用率均处于行业较低水平。