广证恒生完善消费品进出口政策长期利好跨境鼓励

广证恒生：完善消费品进出口政策 长期利好跨境电商发展 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件国务院总理 4月28日主持召开国务院常务会议，部署完善消费品进出口相关政策，丰富国内消费者购物选择。1.对国内消费者需求大的部分国外日用消费品，于今年6月底前开展降低进口关税试点，逐步扩大降税商品范围。2.结合税制改革，完善服饰、化妆品等大众消费品的消费税政策，统筹调整征税范围、税率和征收环节。

.增设和恢复口岸进境免税店，合理扩大免税品种，增加一定数量的免税购物额，方便国内消费者在境内购买国外产品。4.进一步推进境外旅客购物通关和退税便利化，严格落实进境物品依法主动申报纳税要求。制定支持跨境电商进口的检验检疫政策，清理进口环节不合理收费。5.加快推进中国产品品牌提升工程，支持实体店发展，实现线上线下互动。规范市场秩序，严打假冒伪劣，促进优胜劣汰。让消费者能就近舒心、便捷购物。

点评●降低进口关税，促跨境进口电商回归零售本质。跨境电商靠行邮税与贸易关税的税差套利的时代将结束，促进跨境电商专注于零售的本质，即服务、供应链与商品品质。降低进口关税，肯定会扩大进口规模，这过程中最受益的将是进口物流及供应链服务商，我们坚定看好跨境海运和空运龙头华贸物流(60 128)和外运发展(600270)。

于是‘市场归市场●完善服饰、化妆品等的消费税，一方面促进相关电商发展，另一方面倒逼国内厂商转型升级。从跨境电商的主要品类来看，美妆日用占比 0%，服饰轻奢占比15%，而且化妆品的50%的税率如果能降下来，将对电商是更大的利好。不过，国外产品的低价渗透对国内相应厂商短期可能造成冲击，但长期看会倒逼其转型升级。电商方面我们看好聚美优品(JMEI.N)，唯品会(VIPS.N)，国内品牌商我们长期看好朗姿股份(002612)(与韩国品牌合作并发展互联)，森马服饰(00256 )(收购韩国跨境电商平台，发展跨境电商)。

●支持实体店发展，促传统零售向跨境O2O发展。线上渠道发展不是挤压线下，而是带动线下发展。尤其，对于跨境进口电商，发展O2O是向线上引流的重要举措。

因为国内消费者对国外产品认知不足，有线下的体验将促进消费者信任的建立，利于线上消费和总体体验。因此，传统零售百货企业将在跨境O2O中受益，我们看好步步高(002251)和重庆百货(600729)。