旅游酒店板块大涨点评覆盖

随着上周五晚间方正证券半年报落地 旅游酒店：板块大涨点评 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一、事件旅游板块今日整体大涨，旅游酒店指数涨幅在 %以上，个股方面峨眉山A、丽江旅游、三特索道涨幅在6个点以上，中国国旅、云南旅游、st张家界、宋城股份、桂林旅游、首旅股份等涨幅都在4个点以上。

二、点评1、我们在8月月度观点中上调旅游行业评级至看好，主要基于板块整体估值、过去十年的板块涨幅的经验数据，以及旅游行业三季度受益传统旺季因素的影响，我们认为旅游板块在8月份取得正收益和跑赢大盘的概率较大。

2、美债降级影响全球金融市场，A股指数也随之出现大幅度的调整，全球经济和国内经济增长预期下降，出口增速预期下滑，投资和制造业增长预期下滑，改革开放20年积累的财富效应将带来消费升级，场内资金向消费领域倾斜，旅游板块滞后于其他消费行业有补涨需求。

三、投资建议维持8月月度策略看好旅游行业的观点，投资机会把握三条主线：

一是稀缺景区资源类且有提价预期的个股：包括峨眉山A（预期门票12年初提价约25%）、st张家界（客运环保车提价，杨家界索道下半年有望进入建设期，公司将产生融资需求）、丽江旅游（玉龙雪山索道提价，下半年完成印象丽江资产注入）；二是具有独特经营类模式的个股：宋城股份（主题公园+演出的复制模式，异地扩张有序进行，近期公告云南石林主题公园项目）、中青旅（乌镇观光休闲模式潜力巨大，古北水镇有望成为景区业务的另一增长点，目前估值较低）；三是受益奢侈品行业快速增长的个股：

中国国旅（目前估值较低，三亚免税店经营淡季不淡，海棠湾项目打开想象空间）。

金翼聚宝盆产品我们昨日推荐中国国旅，今日取得较好收益，建议继续持有，下半年股价催化剂较多，看好高端消费和免税行业增长。