化工市场短期调整荐5股

化工：市场短期调整 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

市场回顾：上周，化工板块下跌7. 8%，沪深 00指数下跌9.01%，化工板块跑赢同期沪深 00指数1.6个百分点。年初至今，化工板块累计下跌1 .18%，沪深 00指数累计下跌7.42%，化工板块跑输同期沪深 00指数5.8个百分点。

海外公司行情：上周国际石油企业方面，埃克森美孚、壳牌石油和英国石油收盘价分别为75.78美元、6 .0 美元和 9.11美元，动态PE分别为16.29、19.85和40.49，动态PB分别为1.76、1. 和1. 9；道达尔和雪佛龙收盘价分别为55.00美元和11 .50美元，动态PE分别为16.82和2 .45，动态PB分别为1.2 和1.47。

产品价格和价差：价格方面：上周福建地区无水氢氟酸价格达15000元/吨，周涨幅4.9%；华东地区己二酸价格达1 750元/吨，周涨幅 .0%；中石化华东扬子石化和上海石化丁二烯价格达10500元/吨，周涨幅2.9%；青海地区盐湖钾肥（60%粉）价格专业家电卖场兴起 每每过年达2200元/吨，周涨幅2. %；华东地区苯酚价格达9000元/吨，周涨幅2. %。价差方面：上周己二酸价差上涨400元/吨，周涨幅 .00%。

行业观点：本周国内外股市调整幅度较大，化工板块也未能幸免，加之春节因素，化工品市场处于淡季，此时我们认为是布局超跌价值股的窗口期。1）国际炼油炼化巨头。国际原油价格大幅回落，本周布伦特原油累计下跌超过4美元/桶，跌幅超6%，主要原因是美国原油钻机数量和产量大增带来供应端的压力，但我们仍然维持布伦特油价全年在美元/桶运行的中油价观点，推荐全球炼油炼化巨头中国石化：中油价下公司上游扭亏为盈，炼化利润较可观，预计2018PE不到8.77倍，PB仅0.98倍，相对于埃克森美孚、壳牌石油和英国石油等公司具有明显的估值优势。2）园区化发展、产品结构优良、具有新增项目的公司。重点推荐万华化学和鲁西化工，前者以MDI为主，布局100万吨乙烯产业链；后者煤、盐、氟、硅、石化协同发展，聚碳酸酯和甲酸二期项目供需业绩增量。 ）农药、甜味剂等细分龙头。推荐利尔化学和金禾实业，前者受益草铵膦量价齐升，后者不断加码三氯蔗糖等甜味剂产能，此外拟投资22.5亿元布局循环经济产业园，加快产业链一体化。