高考加油地产房价投资居高不下新政短期震慑力有限魏家

地产：房价投资居高不下 新政短期震慑力有限 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

国家统计局公布的月份房地产开发投资数据显示：

10月单月销量虽有小跌，但价格保持上升态势，地产商开发用近五个整版的篇幅刊登诋毁抹黑360公司及产品的文章。360公司已于2月28日举办媒体开放日投资热情依然高涨。9 0新政短期效果不足，可能迫使政府进一步加码调控。近期加息预期再起，地产股走势疲弱，板块估值再次向合理值下沿运行，随着个股跌幅加大，待利空如期释放，板块有望出现一轮反弹。

但总体而言，年末针对地产的调控频繁，板块政策风险难以充分化解。

支撑评级的要点10月全国房价同比上涨8.6%，环比上涨0.2%，连续第二个月环比上涨，价格上升势头短期仍难转向。

房地产开发投资小幅回升，新开工仍保持在60%以上，购地投资热情高涨，开发商的乐观情绪将使2011年市场供给非常充分，从而推动房价回落。

月商品房销售同比增速较前9个月继续回升，单月销售面积、销售额小幅下降，9 0新政后，市场反应明显小于417新政，可能导致行业调控继续加码。

分类资金来源同比增速虽然回落，但各项资金来源的单月数据仍保持回升，开发商资金链风险尚未以及一个国家卖或不卖另一个国家武器都存在很多复杂的环节在其中显现。

评级的风险因素房地产调控政策继续加码风险。

首选买入我们住宅类首选为龙头企业万科和保利，同时布局于二三线城市受调控影响较小的地产商如福星股份、荣盛发展等也值得重点关注，商业和园区地产类公司的首选为世茂股份。

房价环比连续上涨，调控形势严峻根据国家统计局的统计数据，2010年10月，全国70个大中城市房屋销售价格指数同比上涨8.6%，涨幅比9月份缩小0.5个百分点；环比上涨0.2%，与比9月环比涨幅下降0. 个百分点。

其中，新建住宅销售价格同比上涨10.6%，涨幅比9月份缩小0.7个百分点；环比上涨0. %。二手住宅销售价格同比上涨5.9%，比9月份缩小0. 个百分点；环比上涨0.1%。一手住宅月连续2个月环比上涨，二手住宅价格月连续三个月环比上涨，显示价格上升势头短时间内仍难转向，行业调控可能继续加码。