行业天相投顾成交额量增资金净流出量减本周有望

天相投顾：成交额量增 资金净流出量减 本周有望振荡上行 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周告关注点：

年末财政加速支出下的部分受益行业。

投资要点：

上周公开市场操作结束净投放，净回笼额为20亿元；资金回笼580亿元，均为央票；上周央行停止正回购操作，我们认为停止正回购操作在目前环境下是央行公开市场操作的常规性手段之一。

资金价格方面，短期资金价格上涨明显，中长期资金价格震荡微升，资金价格方面未出现异常变动。

上期周刊中，我们测算了年末财政支出总额将达3.45万亿元，同比增速20.58%；从本周起，财政支出有望进入加速支出阶段，部还是日常的药品消耗都需要花费大量的铜钱分受益于财政支出的行业有望获得超额回报，如医药、农林水务及农业机械、文化传媒、公路、铁路运输、新能源、节能环保及信息技术等。

本周IPO为2家，其中沪主板上市的公司是凤凰传媒，作为六中全会以后第一家上市的传媒龙头企业，从实际体现了国家对文化传媒行业的支持，有望再次带动“传媒热潮”。

物价方面，上周农产品价格指数微幅回落，周下为了验证这些号码是否有效跌0.65%，从过去6年的年末与月初月度均价变动上看，12月、1月和2月因季度效应导致价格上涨比较明显，而11月相对不明显，从政策导向上看，我们认为12月的物价走势将对政策的走向影响相对较大。

受欧债危机拖累及房价下跌导致对固定资产投资增速超预期下滑的担忧，上周特大资金继续流出，相对前期流出速度减缓，虽然特大资金累积净流入与30日均线之间的缺口继续增大，在成交量放大背景下，资金净流出的速度相对减慢，从分行业上看，在消极环境中多数行业资金净流出大幅减缓，说明特大资金对后市的看法不完全一致看空，因此，我们倾向于认为特大资金对后市的看法由前期的谨慎乐观偏中性上调至谨慎乐观。

行业配置方面，从估值优势、财政支出及市场热点受益三方面考虑，传统行业关注文化传媒、农业、保险、石化和铁路运输等，新兴产业可关注节能环保、生物制品、信息技术和新能源。