信息科技创新改变未来荐股物业

女怕嫁错郎” 信息科技：创新改变未来 荐 股 201 -12- 1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心逻辑与观点概述电子产业存在着较强的周期性。

是产品创新与经济周期共同作用驱动着电子产业向前发展。

电子行业周期综合受宏观、产品技术创新、需求、产能、库存、盈利能力等多方面因素影响决定。具体来说，终端需求由宏观经济周期以及产业技术创新共同决定，产业链客户的库存调整决定了加剧还是减缓需求的波动，而新增固定资产投资决定了未来一段时间产能的投放。

需求和产能共同决定了产品的销量和价格以及企业的盈利能力。从当前的情况来看，由于2011—201 年电子行业固定资产投资不大，因此2014年的供给压力可控，如终端需求受产品创新有所提升，则2014年电子行业中公司的盈利能力有望提升。

从产品创新的角度来看，我们看好明年iphone6推出后引发的高端换机潮。由于iphone6具备屏幕大，配备4G天线以及与中国移动合作推出定制版等优势，因此iphone6明年销量有可能超预期，有望利好歌尔声学、德赛电池、欣旺达等苹果产业链公司。

可穿戴设备与大数据的结合可以满足人们医疗、教育、支付等直观的需求，而这也是人们愿意为之付费的领域。我们认为，未来随着可穿戴“杀手级”产品的推出，可穿戴设备必将引领一波科技浪潮。我们看好在这一过程中传感器、FPC（柔性电路板）、粉末冶金技术等产品应用的表现，其中看好公司有歌尔声学、长盈精密、硕贝德等。