高考加油东北证券美原油库存再创新低1月二线城市住魏家

东北证券：美原油库存再创新低 1月二线城市住房成交反弹 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

本周原油价格持续走高。美国原油库存连续10周走低，目前基本面的利空消息依然并非很明显，油价上周回调后本周继续上涨，符合我们所做的短期油价高位震荡的判断，目前维持该判断。油价上行对海外通胀上升预期影响明显，如果在70的平台上继续上升，对国内通胀可能产生量变到质变的影响，未来也许需要调整18年CPI增长中枢预期。

本周有色金属价格整体上升，但LME铜均价依旧下行，库存变动同样继续分化。价格方面，本周LME铜均价环比跌幅扩大，下降至-0.86%；LME铝、LME锌均价环比增速收窄，分别下降至0.66%、0.57%，不过依然正增长，有色金属价12月23日格变动继续分化。库存方面，本周铜平均库存环比增速大幅加强，上升至30.70%，近几周铜库存持续上升是导致价格下行的因素之一；铝平均库存环比跌幅收窄，回升至-0.17%，仍为下跌；锌平均库存环比跌幅加大，下降至-0.44%，同样依然负增长。近期美元持续走软且跌破90压力位，一定程度支撑金属价格，但铜库存明显持续上升值得关注。

本周动力煤价格指数回升，秦皇岛煤炭库存均值环比下降至0.40%；六大发电集团煤炭库存环比跌幅增加，下降至-4.68%；而六大发电集团日均耗煤量环比由负转正，上升至3.13%。本周寒潮暴雪双预盛大文学宣布成为青年写作爱好者作品征集渠道。警，居民用电需求回升，同时沿海电厂库存跌破1000万吨关口，潜在补库需求高。

本周高炉开工率为64.09%，与前两周持平。本周Myspic综合钢价指数均值环比由负转正，上升至1.23%。螺纹钢期货结算价跌幅收窄，均值环比提高至-2.52%，周内价格已逐渐回升。最近周，热卷及冷轧库存已开始回升，高炉开工率保持低位稳定，但部分地区由于环保政策影响，限产、停产仍在继续，我们仍然认为随着节后开工旺季到来，钢材价格将获得支撑。

1月截至26日累计商品房成交面积同比-8.35%，较12月的-14.89%大幅收窄，其中一、二、三线城市累计同比分别增长-23.15%、15.5%、-36.55%，12月同比增速分别为-15%、1.04%、-37.54%，可见主要的反弹力量在二线成交。