高考加油中原证券北上资金2019年净流入趋势如何魏家

中原证券：北上资金2019年净流入趋势如何 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

伦敦时间2019年2月28日，MSCI宣布增加中国A股在MSCI指数中的权重并通过三步把中国A股的纳入因子从5％增加至20％。此次为2017年6月MSCI在将中国A股纳入其新兴市场指数之后的首次提高因子的举动，并且纳入了中盘股（包含创业板股票）。此次权重变化，有望带来超过4000亿的增量资金流入（权重因子提高15%，2018年仅提高5%）。

恒指的走势有可能会影响北是余杭区的冠军。　　今天下午上资金的变化，恒指走强，北上资金净流入的可能性将更高，资金量更大，反之则反。而北上资金的变化也会影响A股，因此恒指与A股的相关性可能会进一步提高。

北上资金2月净流入趋势加快。2月净流入达到603.92亿元。截至2019年02月28日，陆股通累计成交净额达到7628.13亿元。2月净流入资金略低于1月，但是由于2月的春节假期原因仅15个交易日，对应1月22个交易日，因此实际上2月的日流入幅度高于1月。

绝对数值上看，上周北上资金持股市值增加部分最高的前五个行业为食品饮料、家用电器、医药生物、电子、银行，市值增加部分分别为107.03、77.78、67.58、52.01、51.45亿元。没有行业出现持股市值减少。

投资建议。除MSCI此次扩容之外，在2018年9月、2018年12月富时罗素与标普道琼斯等指数编制公司都将A股纳入其指数。因而2019年将是外资流入量大举进入A股的一年。再结合其他几家指数公司纳入A股的时间点来看，2019年月以及2019年月、2019年11月是新指数纳入A股以及纳入因子提升的几个时间点。密集的时间点意味着全年外资都将延续较快的流入态势。2018年外资净流入规模达到2942.18亿元，若以msci纳入因子的变化线性外推，那么外资2019年流入A股的资金将在9000亿左右。2019年月外资净流入规模达到1210.80亿元，与宝宝一起玩耍同比提升272.80%，对比我们预计的新增资金流入体量，全年外资流入资金体量仍有望延续高增速。

风险提示：市场系统性风险