大量避险需求喷涌黄金避险光环却已不再

大量避险需求喷涌 黄金“避险光环”却已不再？

今年上半年对于黄金来说可谓跌宕起伏。在今年初交投于1300美元/盎司上方后，黄金价格在5月中旬走低，并一度呈现“自由落体式下滑”。特朗普引爆的贸易争端，欧洲政治动荡、中东地缘局势……在这种市场有大量避险需求的情况下，黄金却没有做出什么反应，这令人难以理解的。

花旗集团（Citigroup）分析师称，美元仍是近几周影响黄金定价的主要因素，其影响力超过了地缘政治风险引发的避险需求。

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新浪微博的活跃企业微博用户超过26万 投资者避开黄金，转而青睐美元和美国国债，因为他们在权衡围绕中美贸易战对全球经济增长影响的不确定性。尽管黄金价格对2018年股市下跌和地缘政治紧张局势曾做出一定的反应，但总体而言，投资者对黄金的避险需求正在减弱。

根据谷歌趋势（Google Trends）最新的数据显示，“买黄金”这个关键词的搜索量已经降至2007年7月——全球金融危机爆发前夕——以来的最低水平。

BullionVault研究主管Adrian Ash指出，黄金的疲软表现是受到美元强劲的影响，很多短期交易员们面对黄金目前的情况，认为黄金的避险功能已经失效了。

芝加哥商品交易所集团（CME Group）首席经济学家Blu Putnam表示，尽管美国和中国正处于全面贸易战的边缘，但在这种情况下，黄金却表现不佳，不断上升的通胀忧虑可能是其中的原因所在

。Putnam在7月4日发布的一份报告中指出，由于通胀上升，黄金并没有从日益加剧的贸易紧张局势中受益。

今年大部分时间里，金价一直处于低迷状态，因为借贷成本上升的前景令非生息资产黄金前景黯淡。掌管33亿美元资产的德意志增强商品战略基金（Deutsche Enhanced Commodity Strategy Fund）投资组合经理Darwei Kung认为，黄金相对较高的交易成本可能是导致这种现象的一个因素。

Kung指出， 不可预测性降低了对黄金的影响。以日元为例，黄金的买卖价差几乎是日元的三倍，这使得投资者交易黄金的成本更高。