方正证券强势调整结构机会物业

河南洛阳59岁大妈苏建芳自编的“错觉广场舞”在络热传 方正证券：强势调整 结构机会 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

【投资要点】

1、上周沪市最低至3189点，收盘3232点，五个交易日三阳两阴，保持了强势调整的态势，基本符合预期，不过市场分化的现象并无多大变化，A股市场继续演绎结构性机会。

2、笔者前几期一直强调，今年下半年的市场脉络逐渐清晰，即一条投资主线是经济减速背景下，“去杠杆”政策落地后，资产重组，债务重组，收购并购，国企改革带来的投资机会。另一条是“资产荒”背景下各类资金的资产配置行为带来的价值股的投资机会。围绕这两条主线做文章就可以挖掘出不少的投资标的。上周的“新零售”概念可以算做一种混合体，涉及的商贸零售公司，要么“被参股”，要么“绩优”。

3、如果说现在处于“可以买了”的市道，主要指的也是上述两条主线涉及的公司存在不错的投资机会，市场的成交主要也是集中在这些方面。券商股走得不好，主要受制于成交量迟迟不能放大，因而难以形成良好预期。

4、尽管上周沪市在30日均线处获得支撑，但成交量却出现10日线死叉30日线，日线回落到30日线之下，这固然与结构性分化有关，也反映出市场对后市的预期仍然保持谨慎，这是本周需要注意的地方。

5、主板与中小创的分化，在月线图上表现得也比较明显，前者受制于两年线的压制，目前大约为3323点，后者的两年线则为支撑，若继续分化到下去，后者的两年线被跌破应该不是护盘机构所愿意见到的，但沪市若仅靠少数几个蓝筹股突破两年线，这种突破估计也得不到市场的认可和响应。新的催化剂出现是打破僵局的关键，放量是重要的标志。从形态上看，沪市还形成了以三年线为下轨，两年线为上轨的通道或者上倾的箱体，触及上下轨时便是左侧交易的较好时机。

6、模拟组合操作：本周继续降低券商股的比重，逢高调出广发证券（000776），逢低调入属于“新零售”概念的苏宁云商（002024）以及招商银行（600036），泸州老窖（000568），仓位恢复至中性偏上水平。

7、风险提示：大盘价量失调，热点降温并大幅回落。