高考加油工业综合战略看多二季度军工行情荐9股魏家

工业综合：战略看多二季度军工行情 荐9股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

以复制卡为名实施诈骗是近年的新型诈骗手法之一。作案人员先通过互联群发短信

投资要点我们战略性看多二季度的军工行情。在外围军事局势紧张形成一致预期和我国国防工业体系改革的背景下，军工行业将是2017年资金自上而下配置时尤为青睐的方向。我们认为二季度是2017年军工行业催化剂密集发生的区间。萨德系统正式布防及我军可能采取的反制措施、朝鲜第六次核试验、首批军工科研院所转制启动、8月1日建军90周年纪念、4月2 日海军建立68周年及首艘国产航母下水等内外部重磅事件二季度落地概率较高。同时我们认为，主题和市场情绪仍是驱动军工板块最重要的因素。基于此，我们判断军工板块二季度诱发系统性机会的概率较高。

回顾一季度，中证军工指数上涨 .85%，振幅10.69%。在军工混改的诱导下，部分主题性个股如湖南天雁、北化股份、西仪股份、凌云股份、长春一东、烽火电子等最高涨幅达 0%以上，但军工板块多数核心标的涨幅一般，甚至下跌，如中航飞机、光电股份、中船防务、北方创业、航天电子、钢研高纳最高涨幅在15%左右；中国动力、中国重工、中航光电、国睿科技、中航电子、中直股份、中国卫星、中航动力、中国船舶、航天科技、航天发展等基本持平；四创电子、杰赛科技、中航机电跌幅在5%以上。

月 0日周四15：00召开的国防部例行会传达了“反对部署萨德，中国军队绝不是说说而已。”、“解放军建军90周年值得纪念和庆祝，具体组织哪些活动将适时发布信息。”、“国产航母下水进一步的好消息相信不会让大家久等”等重要信息。受此影响上周五军工板块领涨，收盘中证军工指数上涨1.92%。我们认为，在事件持续诱导和重要催化预期下，军工板块的上涨有望持续。标的上建议重点关注军工集团下属具有核心军直接在任何电脑上的文本文档输入密码品业务及确定注入预期的龙头标的。

我们继续强烈建议关注并坚定推荐科研院所改制与注入这一长期主线。据国防科工局官，2月召开的全面深化改革领导小组第十五次会议上已明确了首批转制院所名单。我们认为，2017年军工科研院所改制的推动力度将超预期。个股层面我们推荐确定性高、院所体量大的航天电子、中航机电，并重点关注注入弹性大的国睿科技、中电广通、中航电子等。

主题性的机会以外，我们仍然坚定强烈看好装备批产放量给产业链带来的价值性机会。目前海空军装备尤其军机及导弹是国防采购的重点领域，随着重点装备量产的加速，产业链上游企业将显著受益，我们建议在关注主机平台型上市公司中直股份、中航黑豹、中航飞机的同时重点关注钢研高纳、新研股份等。民参军领域，我们长期关注具有核心技术能力和良好业务局面的优秀标的，当前继续强烈推荐航新科技（详情参见深度报告：《航新科技：军民融合典范，航空装备综合保障龙头》）。

风险提示：1.军工改革进展缓慢；2.市场风格重回低估值蓝筹。

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