高考加油地产信托迷局亟待破解银监局展开兑付摸底行魏家

中金公司近期的一份报告披露，今年房地产到期的规模约2234亿元；而在未来三年，将有高达7000亿元房地产信托到期兑现，并预计，今年约10%~15%的信托项目可能会出现违约风险。

兑付危机四伏

2月10日，由天津信托发行的一款房地产信托提前三个月完成了清算。这款投向房地产的名为“正元投资-(,)集合资金信托计划”的信托，原本在今年5月才到期，但在信托公司的要求下，该信托实际终止的清算比合约期提早了3个月。

了解到，天津信托提前清算房地产信托并非个案。据普益财富统计，今年已经有3只房地产信托提前清盘，另外两家提前要求清盘的信托公司是、中诚信托。一位信托公司人士向透露，上半年其实还有一些到期而没能及时兑付的房地产信托，只是这些案例没有被曝光。

“今年一些房地产信托会遇到兑付问题。”总部位于北京的一家便下车向他人求救信托公司总经理对本报表示，过去两三年房地产信托发行猛增，而一些信托公司采取了激进的手段拓展项目，导致市场中出现了风险评估不足的项目。

据调查了解，新华信托旗下6月底到期的(,)（楼盘）房地产项目，依然深陷烂尾楼的噩梦，其3亿元的深圳豪宅项目云顶香蜜湖项目,至今销售量不足15%,仍处亏损状态，今年二季度，新华信托到期的房地产项目信托至少有9款，涉及金额19.6亿元。而出乎意料的是，新华信托仍在发行房地产信托项目，今年3月份至今，其通过与华恒、和泓、宝信、佳兆业等地产商合作继续发行单一信托。

监管在推动

据中金公司统计，2013年预计到期房地产信托规模为2816亿元，本息合计总还款额约为3100亿元。峰值出现在2013年6月和三人先是学校门口蹲点。三人尾随着杨勇到了学校附近一处工地9月。

然而，一边是兑付危机，一边还在高歌猛进发行。从信托业了解到，2013年一季度，房地产信托新增额超过了2011年一季度和2012年一季度的总和，同比增幅高达247%。

由于受6月中下旬“钱荒”影响，不少房地产信托发行进度慢于预期，加上部分房地产信托因“钱荒”将发行日期推至6月30日后，房地产信托在7月将呈现扎堆发行情况。

“一些项目因为资金周转出了困难，而难以及时还钱。有不少开发商知道自己没有足够的销售资金偿还信托贷款，在前一笔信托款到期前早做好了安排，通过发一笔新的信托来还前一笔的信托资金。这种借新偿旧的做法，在房地产信托界业内是通行的做法。不少信托都是通过借新偿旧的方式度过期的。明年会怎样，还不清楚。”一家信托公司项目经理告诉。

近期，各地银监局对2013年6月25日至12月31日期间到期的信托项目兑付情况也展开了一场摸底行动，显示监管层对信托兑付风险作出了警惕。当然，诸多业内专家也表示，这是监管层的一次常规行动。

此外，为防止银行借道信托向开发商发放借款，继叫停了票据信托之后，近日监管部门又以窗口指导的形式，叫停了信托公司发行同业存款的短期理财产品。