高考加油山西证券消费板块发力沪指站上500点魏家

山西证券：消费板块发力 沪指站上 500点 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

走势回顾周一（1月22日），上证综指收盘涨0. 9%报 501. 6点，创两年新高；创业板指涨逾2%。大消费板块领涨，家电股爆发，格力涨停；银行股独自下跌。

市场焦点国债期货高开高走。10年期债主力T180 涨0. 2%，创去年12月22日以来最大单日涨幅，5年期债主力TF180 涨0.2%。

策略建议今日大盘震荡上行，申万行业涨多跌少。涨幅超过 %的股票共有 5支，较上日增加。（1）年初至今股市接连上涨，投资者热情高涨，公募基金发行火爆，融资融券上万亿之后不断创新高，外资本月以来持续净流入141.65亿，新开户人数大幅增长，各路资金入市，这又进一步推升了股票上涨。我们在此还是要提醒投资者保持冷静，防范金融风险的要求使得货币政策和金融监管难以放松，流动性中性偏紧或为常态，市场缺乏持续上涨的动力。而且长期来看，通货膨胀预期渐浓。根据wind一致预期，预计今年CPI全年增长2.4%，2月份达到最高 .1%。通货膨胀的压力进一步使货币政策趋紧。股市整体承压。行业配置上建议投资者还是以防御为主，寻找景气度向上的进攻机会。

防御仓位上以消费、金融等蓝筹股为主，因为一蓝筹股以其业绩确定性而体现出很好的防御属性，二是外资依然偏好白马蓝筹股，外资的持续流入将维持风格偏向白马蓝筹。具体可以关注受益于通货膨胀以及精准扶贫下的大众消费品，比如农林牧渔，纺织服装；受益于消费升级以及春节效应下提价的可选消费，比如食品饮料、家用电器、餐饮旅游龙头；金融板块我们建议配置大型银行，一是大型银行与海外估值差较大，在A股国际化的趋势之下有望获得全面重估的机会银行，二是在表外业务被大规模限制的情况下，表内业务息差有望进一步扩大，以表内业务为主的传统大行今年业绩有望超预期。进攻仓位上建议关注供需紧张，价格得到支撑的周期板块。江苏省发布重污染天气紧急通知，钢铁焦化企业减产 0%-40%，水泥企业全部停产。钢企迎“冬储”行情，冬储需求有望在春节前后持续支撑钢价。所以钢价、水泥，玻璃的价格依然会得到支撑。（2）国企混改有望发酵。1月是省级“两会”召开的密集期。国企改革自从提出以来，进展一直很缓慢，混改有望成为今年两会的主角。国企改革预计还是以加快落实“1+N”方案为主，地方操作细则将陆续出台，重点领域改革试点将加快铺开。市场预期已经愈演愈烈，新一轮混改行情有望拉开。（ ）继续关注先进制造业。发改委表示今年将支持AI等三大领域的56个重大工程项目以及将在集成电路等领域组建若干7月3日国家产业创新易思玲位列第一中心，多位部委官员表示会实施更多新举措来促进相关产业发展。建议关注5G、人工智能、新能源汽车等。