行业西部证券联储如期加息

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[摘要]

2016年12月14日美联储货币政策委员会议息会议决议，决定将联邦基金利率水平提高25个基点至0.5%-0.75%的水平。

对于当前经济的评估，货币政策委员会认为，劳动力市场进一步改善，年中以来经济活动温和增长，劳动力市场稳健，失业率进一步（华丽志 王珺洋）下降。家庭支出增速温和，但是商业固定资产投资仍然疲弱。通胀率年内持续增长，但仍低于长期目标水平，部分反映能源价格的下滑，而非能源价格明显增长但仍维持低位。经调查衡量的长期通共有294名俄罗斯运动员已经取得了伦敦奥运会的参赛资格。目前胀预期近几月总体变化不大。

对于经济展望，货币政策委员会认为，货币政策采用渐进式的调整方案的前提下，经济活动增速将保持稳健，劳动力市场将在某种程度上进一步巩固，近期经济展望风险基本均衡。委员会将密切关注通胀指标和全球经济金融发展状况。对于未来联邦利率向目标利率调整的时点和幅度，委员会将综合评估经济增长的现实和预期。委员会预期渐进式加息对经济增长状况是适宜的，联邦基金利率可能将在一段时期内低于长期目标水平。

联储经济预测。12月美联储议息会议之后公布的经济预测中，将2016年GDP增速从1.8%上调至1.9%，同时上调2017、2019年GDP增速预期在2.1和1.9%，维持2018年增速预期在2%。下调2016年失业率预期至4.7%，同时预期未来三年失业率水平在4.5%。将2016年通胀预期从1.3%上调至1.5%，维持之后三年通胀预期分别在1.9%、2%和2%的水平上。维持2016年以及今后三年的核心通胀预期在1.7%、1.8%、2%和2%。本次议息会议利率决议一致通过，预计2017年联储加息三次。

此次美联储加息符合市场预期。尤其是特朗普当选以来市场已经形成12月加息的一致预期，关注的重点转移到2017年加息速度和幅度。虽然联储声明仍然明确渐进的加息进程是合适的，但是对于明年加息次数的预期较9月有所增加。预计明年美国经济快速加息周期，对中国人民币以及资本外流构成明显压力。加息决议宣布后，道琼斯工业指数跌0.6%，美元指数收涨至102.1，布伦特原油跌3.4%。