太平洋证券独角兽能重塑A股生态吗位置

太平洋证券：独角兽能重塑A股生态吗 类别： 机构： 研究员：

[摘”苹果发言人TomNeumayr说要]

结论：独角兽概念短期提升了市场风险偏好，中期看将吸引增量资金进入A股，长期看利好定价体系的合理回归，对A股形成分化作用，降低当下A股优质公司的稀缺性。对比后我们发现，一级市场对独角兽企业定价与二级市场对行业龙头定价仍有偏差。

独角兽公司在A股的上市方式分两种，即用CDR实现回归以及通过绿色通道上市实现“两条腿走路”。短期来看，独角兽在A股上市的预期提升市场整体风险偏好已经成为现实，但中期风险偏好能否维持存疑：从监管层及政府的密集发声在场的王正刚和接的薄谷开来这两个证人可以看出中概股通过CDR实现回归已成大概率事件，而CDR模式的最大缺陷则是定价权在境外而非境内。此前，我们在多篇专题报告中已提到以美国为代表的海外市场存在较大的调整风险；另一方面，利用另一途径——IPO绿色通道实现未上市独角兽公司上市的可能结果已经清晰可见：提升筹码供给，减少现有优质科技公司的稀缺性，使得估值合理回归。 独角兽概念股当下仍然只是处于概念炒作阶段。1、回归到当下A股的独角兽概念（wind概念指数）个股，从相对估值指标来看，无论用市盈率、市净率、市现率还是市销率来看，均存在明显高估，绝大多数独角兽概念个股实质是“参股独角兽”概念个股，但参股独角兽为公司经营带来的真正业绩贡献难以预测且非经常损益难以持续，故而当下介入独角兽概念存在巨大不确定性。

上海的社区结构呈多元化和复杂化 2、考虑到CDR推出需要相关改革举措里包含上市准入标准、交易定价模式、投资者保护、存托管理等方面内容，IPO绿色通道也需要继续完善相关法律条文，预计年内上市独角兽在节奏上将采用渐进式，过分炒作以及过分担忧都是庸人自扰。

北京医院哪家治疗白癜风好长沙阴道炎治疗费用多少钱武汉治疗阳痿哪家好