四川民间金融地震后实体企业多米诺骨牌般倒.DG

四川民间金融地震后 实体企业“多米诺骨牌”般倒下

图片来源：华盖创意

2015年，对于刘学忠来说，是艰难的一年，他创办的成都农业龙头企业今年已破产。

最近两年，行业调整加上恰逢四川民间金融地震，导致资金链断裂，2015年4月，绝望的刘学忠迫于多重无奈之下，只能将自己辛勤圈养的近2000头生猪，贱价拍卖，用于清还各种债务。

刘学忠所经营的成都市学忠农业发展有限公司位于成都邛崃县，生猪养殖是其主营业务，是成都农业重点龙头企业。界面在成都市办公厅公布的《2014年市级重点农业龙头企业名单》中，发现其位列前150强。刘学忠告诉界面，他的“噩梦”是从2011年那次疯狂的民间金融借贷开始的。

2011年底，刘学忠看好经济形势和生猪养殖业前景，借用自有资产为抵押，从当地银行获得了200多万农业低息贷款

。然而，刘学忠在获悉国家大力发展民间金融、担保借贷的信息后，打起了从担保机构的渠道获取资金“短贷长投”的主意。

界面从公开信息了解到2010年3月，银监会联合发改委、工信部等七部委发布了《融资性担保公司管理暂行办法》，在规范融资性担保公司准入和业务范围、放大倍数、资金使用、资金监管等方面作出了明确规定之后，四川省****又出台了《四川省融资性担保公司管理暂行办法》，其中第八条规定“在市（州）范围内经营的融资性担保公司的注册资本不得低于人民币1000万元，在全省经营的注册资本不得低于人民币3000万元，跨省（自治区、直辖市）经营的注册资本不得低于人民币1亿元”。

一位担保界业内人士回忆道，当时基于中央和地方的政策下发，四川的担保业空前繁荣起来，民间各种借贷和资产管理公司也高速发展。鼎盛时期的数据显示（截至2013年12月末），四川拥有融资性担保公司509家，全年四川累计融资性担保余额已达2338.4亿元，牵涉73万户，居全国第二。

2012年初，得知刘学忠有资金需求信息后，多家融资担保公司找上门来，最终通过担保公司介入，学忠农业从成都金控融资担保有限公司、成都大成融资担保有限公司、成都新安融资担保有限公司分别获得300万、400万、400万的担保融资。拿到这笔钱，刘学忠开始迅速扩大经营规模，从租用土地到新修猪舍，从购买猪仔到新增人手。当年，仅新修猪舍和购买饲料这两项业务，就花去了500多万。2013年初，凭借着当时的经营状况和企业实力，学忠农业挤进了成都市农业龙头企业前150强。

然而，好景不长，从国家统计局数据来看，2012年和2013年养一头猪的利润，从2011年的400元以上，分别降到75元和50元，2014年几乎陷入全行业亏损，每出栏一头生猪平均亏损300元以上，有的甚至每头亏损达到500元。从2012年开始，学忠农业的主营业务一年不如一年，2014年，更是大量亏损，企业经营陷入困局，债主供货商临门催款。但他之前做的“短贷长投”遭遇了资产固化，上万间猪舍无法变现，租赁的土地也无法质押，于是学忠农业被债主和供货商，告上了法庭。“早晓得是这种局面，当初真不该借贷那么多钱。”刘学忠悔之晚矣。

除了成都市学忠农业发展有限公司这种小型民营企业，还有一些全国行业的百强企业也因为“短贷长投”也陷入了同样的困局。四川有一家全国百强的酒类公司，凭借着自身品牌和规模优势，从银行获得抵押贷款2亿元和产品质押贷款10亿元以后，又通过担保等第三方金融机构介入，获得了近10亿元的资金。据公司内部人员向界面透露，2012年，公司已经有10万吨的产能，基本能满足市场需要。但是随着担保业发展，能比较容易从金融机构获取资金。2013年初在获得新一笔融资之后，又投资7亿左右，新建一期生产基地工程，增加5万吨产能。然而随着2013年以来，白酒行业进入深入调整期，波及到了这家企业，企业销售量从2013年之前的每年8万吨，下降到了2014年不到2万吨。新修的酒窖工厂又已经资产固化，没办法变现，导致现金流断裂。运营困难后，还要偿还银行和担保机构的债务和利息，形成恶性循环，同样面临破产的窘境。

界面调查了解到，2014年以前，中小企业只需要每个月支付1.2%-1.5%的资金成本，年化利率约为16%，就可以迅速拿到资金，这比起当时民间高利贷4%-5%的月息成本低了很多。而大型企业则是通过企业资产在银行抵押、质押获取资金以后，由金融中介机构介入，通过担保、融资租赁、信托、保理等多种形式等方式，再次向获得资金。

马强不认为她遭到同学排斥在宏观经济向好，企业迅速发展时一切都没有问题，但当遭遇了宏观经济的调整和行业调整，企业经营困难之后，企业资金链变得非常脆弱，众多川企像多米诺骨牌一样一个个倒下去。

“之前很多实体企业都随着担保融资政策的宽松，希望通过担保融资短贷长投的方式，获取更多资金用于扩大建设和生产，一旦遭遇了宏观经济的调整和行业调整，企业经营困难之后，前期投资的资产固化，难以变现，同时还背负着债务和利息。”四川中小企业信用担保协会的一位核心成员告诉界面。

由于经济结构调整带来的企业盈利下降，现金流运行速度下降，房地产销售停滞不前，资产价格显现下行趋势。2014年银行开始收缩信用贷款，限制相关行业的企业贷款和准房地产类贷款，企业获取资金的渠道变得更为狭窄。“短贷长投”期限错配造成企业资金链紧张，于是大量的实体企业在多方面努力失败以后，应声而倒。根据前述四川中小企业信用担保协会相关人士向界面透露，在从2007年到2015年6月，四川范围内注册的担保公司服务过的实体企业上万家，已经有30%到35%陷入瘫痪或者死亡状态。

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