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万通地产创新独董制度新九条示好中小股东.蹭飞

■本报北京报道

月11日，万通地产（）发布公告称，公司将从即日起大力开展“新股东文化”（简称“新九条”），其旨在加强公司治理、尊重中小投资者权益的内涵由九条具体措施悉数表达。

冯仑此次颠覆了绝大多数上市公司一贯实行的由大股东提名独立董事的方式，邀请符合条件的中小投资者提名公司独立董事的候选人。此外,在分配方案提出制度、投资者关系等方面，“新九条”也有所创新。

即使是遭遇挫折与失败此前，万通地产在业内向以战略领先闻名，冯仑亦首创了企业“反周期”概念。而在该公司的内部杂志中，冯仑一直坦言希望建立一个透明规范的内部治理体系。显然，此次万通在股东文化建设上拔得头筹早有伏笔。

然而，有分析人士认为，“新九条”推出时机恰逢地产融资环境空前严峻之时，上市地产公司再融资动议能否尽快获准放行。除需考量市况外，公司治理内功及在监管机构的信用记录遂成第一定夺标准，万通地产此举值得玩味。

创新独董制度

“一句话你不说出来，你是它的主人；一句话你说出来，便是它的奴隶。就像‘新九条’的推出，万通是在用更高的要求来规范自己，接受外界的监督。”冯仑说。

根据万通公告详情，万通地产的“新股东文化”建设将在董事会下增设投资者关系管理委员会，邀请符合条件的中小投资者提名公司独立董事的候选人；试行分配方案事先公开征集中小投资者意见的制度；建立董秘周接待、总经理月度接待和董事长季度接待的三级“投资者上接待日”。

冯仑表示，投资者关系委员会是在董事会下面设立的新部门，与薪酬委员会同列，由董事会秘书完成，会涉及到董事会的一些部门，比如财务和信息披露。目前组成人员主要是公司内部人员，今后会吸收外部人员，包括投资银行、公关人士。

值得注意的是，三级“投资者上接待日”条例并不新鲜，此前保利地产（）等也都有类似规定，但由小股东推选独立董事提名、分配方案公开征集中小投资者意见等条规却是万通在A股市场上的创新。

分析人士认为，邀请符合条件的中小投资者提名公司独立董事的候选人，既可充分发挥独立董事的独立作用和专业水平，也可更好地代表及维护中小投资者的权益。

示好中小股东

冯仑把新九条的推出视为打造万通地产“公开透明、股东至上”绿色上市公司愿景的起步，称推行新股东文化亦有助于万通地产树立资本市场上的品牌，“在资本市场上走得更稳，走得更快”。

这是外交辞令，抑或有更短期的目标？

万通地产推出“新股东文化”建设之时，正值国内地产股市、楼市双双陷入低迷观望之际。

依万达集团董事长林所言，国内房企整体融资环境陷入自200 年以来的最严峻时刻，上市房企再融资通道自去年十月以来已大幅收窄。

而在两会上的采访显示，多位地产商否认浙江滨江房产IPO申请2月末获批将是融资开闸之信号。

此外，对于国内众多希冀登陆资本市场的企业而言，过往数月的一大经验或教训即为，再提融资动议前必须考量资本市场的接纳能力，不能动辄向市场掷出天价“清单”。

这一新近的反面教材来源于上市不足一年、未有丝毫征兆下向市场宣布欲增发A股12亿股、融资1600亿元的中国平安（601 18）。

这一恶评不断的“野蛮”再融资在创造了过去一年上市公司再融资的最高纪录后，也成为A股指数大幅向下调整的源头。月余时间，中国平安在沪港两地的总体市值缩水逾2000亿元。

该“融资门”余波之大，令证监会高层不得不在四天之后，专门发文对“恶意圈钱”的再融资提出批评，称“上市公司在做出再融资决策前，应根据市场情况和自身实际需求，慎重考虑筹资规模和筹资时机，慎重考虑投资者的承受能力”。

月6日，中国平安上述再融资动议获得股东大会通过。但据知情人士了解，当日会场戒备森严，甚至出动警察，而部分基金在投票之时来自中小投资者的压力颇大。

市场人士认为，中国平安再融资遭遇如此待遇，背后恰是股东文化的失败之体现。

但冯仑表示，此时推出“新九条”建议与平安再融资风波只是时间上的巧合。

“万通的再融资动议获得监管层首肯的能力在众多同行中，居于中上地位。”冯仑说，就地产公司而言，普遍均超过9个月，但万科在 ~4月即可完成。而万通大约则需6个月，与金地处于同类水平。

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