幸福快乐南京证券防范中小盘个股的分化风险依依不舍

南京证券：防范中小盘个股的分化风险 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

中国证监会20日发布《关于深化新股发行体制改革的指导意见》（征求意见稿），开始启动新股发行后续改革，推出进一步完善报价申购和配售约束体制等四大改革措施。

证监会指出，自2009年6月10日推出新股发行体制改革以来，在具体实施方式上，改革采取分步实施、逐步完善的方式，分阶段逐步推出各项改革措施。第一阶段新股发行体制改革的各项措施已得到落实，市场化的改革方向得到了社会的普遍认同，把发行体制改革向纵深推进成为市场共识，推出下一步改革措施的市场条件已基本具备。第二向媒体表示。而据广东省情调研中心发布的《2008广东省情调查报告(2007年度)》(经济形势篇)称阶段改革措施如下：

一、进一步完善报价申购和配售约束机制。在中小型公司新股发行中，发行人及其主承销商应当根据发行规模和市场情况，合理设定每笔下配售的配售量，以促进询价对象认真定价。根据每笔配售量确定可获配机构的数量，再对发行价格以上的入围报价进行配售，如果入围机构较多应进行随机摇号千年成正果，根据摇号结果进行配售。

二、扩大询价对象范围，充实下机构投资者。主承销商可以自主推荐一定数量的具有较高定价能力和长期投资取向的机构投资者(以下称投资者)，参与下询价配售。

三、增强定价信息透明度。发行人及其主承销商须披露参与询价的机构的具体报价情况。主承销商须披露在推介路演阶段向询价对象提供的对发行人股票的估值结论、发行人同行业可比上市公司的市盈率或其他等效指标。

四、完善回拨机制和中止发行机制。发行人及其主承销商应当根据发行规模和市场情况，合理设计承销流程，有效管理承销风险。