行业化工短期打压油价因素渐退页岩气再出鼓励新

化工：短期打压油价因素渐退 页岩气再出鼓励新政 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

价格动态本周涨幅居前的有Brent原油（4.06%）、LDPE（ .2 %）；跌幅居前的有液氯（-60%）、烧碱（-6.8 %）、国产丁二烯（-6. %）、丙烯酸丁酯（- .85%）、甲苯（- .64%）、顺丁橡胶（- .50%）。

短期打压原除了西班牙油价格因素渐退奥巴马赢得大选，石油政策将延续过去四年的方针，奥巴马大力倡导新能源需要一定程度上原油价格高企的支撑。之前我们认为的短期上打压原油价格的政治性因素正在逐渐褪去；中期上，中东局势的对抗动荡极可能会再度升级，这从近期美国无人机在伊朗遇袭、西方集团对叙利亚反对派的表现和能力不满等种种报道可以窥见一斑；长期上，原油的基本面仍将会主导其走势，需求方面主要取决于中国经济增长前景和欧债危机何时步出泥潭，供应上要受油砂、海底盐下石油、页岩油等新技术的革新速度。

页岩气补贴政策出台国家能源局周内出台页岩气开采补贴政策，中央财政在年对页岩气开发利用量按每立方米0.4元的标准给予补贴，期间地方财政还可以据当地页岩气开发利用情况对页岩气开发利用给予适当补贴，具体标准和补贴办法由地方根据当地实际情况研究确定。该政策再次体现了国家对页岩气开发的重视和鼓励，页岩气10月招标可能在本月内出结果，建议关注能够有效切入页岩气产业链的相关公司。

合成橡胶开工率总体趋势仍将企稳我国合成橡胶10份的开工率出现一定的分化，丁苯橡胶与9月持平，稳在85%；顺丁橡胶的开工率由9月的90%下滑至10月的75%；丁腈橡胶环比从70%回升至80%；SBS小幅下滑了5个百分点，为65%。

顺丁橡4月4日胶开工率的大幅下滑可能主要与高桥石化的12万吨装置在10月中旬开始检修有关，在轮胎出口好转的影响下，我们认为合成橡胶开工率大幅恶化的可能不大，且有望实现逐步好转。

投资建议十八大正处于召开之际，各项重大政策的走向存在诸多不确定性，大盘走向难以确定。我们建议关注行业基本面良好，估值安全边际较高的标的，继续推荐齐翔腾达（002408）和中海油服（601808）。周报数据请参照我们同时发送的数据库文件。