行业煤炭石油宏观数据强化煤炭股的投资机会荐8

煤炭石油：宏观数据强化煤炭股的投资机会 荐8股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业要闻回顾：（1）7月煤炭进口量反弹，环比大增28％；（2）7月房地产数据环比改善；（ ）山西煤企电企签订中长期购销协议；（4）陕西版煤炭20条正在酝酿；（5）河南煤化集团重组义煤集团；（6）恒源煤电公布中期业绩：营收降21.6％，净利下滑82. ％。

国际煤价：动力煤价格涨跌互现、焦煤价格上涨。（1）美元指数持续下行、油价小幅下跌。布伦特原油期货价格收于108.25美元/桶，环比下跌0.64%；（2）国际港口动力煤价格涨跌互现，其中，纽卡斯尔动力煤价格下跌0.2 美元至76.94美元/吨；（ ）澳大利亚冶金煤价格上涨，其中优质硬焦煤FOB价格为1 4.5美元/吨，周环比上涨2.5美元。日澳我们已开始就确立了有钱一起赚、创意大家做核心理念。有钱一起赚硬焦煤三季度长协价为145美元/吨。

国内煤价：动力煤价格下跌，焦煤价格企稳反弹，无烟煤价格平稳。（1）秦皇岛动力煤部分价格下跌5元/吨。环渤海动力煤价格指数下跌5元至565元/吨；（2）炼焦煤市场价格整体平稳，部分地区价格企稳小幅反弹；（ ）本周无烟煤价格总体平稳，报价政策或支撑短期价格企稳。

库存：港口库存稳定、电厂库存下降。截止8月9日，主要三港库存1218万吨，环比减少12万吨。六大电厂煤炭库存可用天数17天，环比减少2.42天。钢厂焦煤库存17.1天，炼焦煤库存下降17万吨。

投资策略：本周煤炭行业上涨2.99%，继续强于沪深 00指数，符合我们的预期。近期政策面消息频出，预期发生较大转变。而最新宏观数据显示经济企稳回升，开始走好迹象，其中，以PMI、房地产投资以及工业增加值最为显著，对未来两个季度的煤炭需求预期好转提供支撑。从微观层面看发电及粗钢数据显示下游需求较好。地产调控政策开始纠错，房地产市场新的预期正在形成，预计三四季度固定资产投资将企稳回升，下游补库将提前进行。煤炭基本面的积极因素正在积聚：政策转向+煤企减负+需求回升库存回落。我们认为煤炭股后市仍然较好的上涨空间，未来升势将分成两阶段完成：第一阶段是政策驱动型反弹；第二阶段是基本面驱动型上涨。目前股价还处于政策驱动的底部阶段，还未进入基本面驱动的实质性主升也担任过台湾台肥公司董事长浪，因此，未来仍有反弹空间，而且煤炭股在周期行业中弹性较大，建议积极参与反弹。

短期市场较小的个股将获得较大的涨幅，我们重点推荐弹性大的投资标的为主：广汇能源、阳泉煤业、潞安环能、永泰能源、山煤国际、昊华能源、兰花科创、大有能源等。