奇幻

沈阳机床仍待嫁资者望而却步贸易

背景

2006年11月10日，在上海联合产权交易所站上，公布出一则沈阳机床集团出售49%股权的意向项目消息。同年11月29日，沈阳机床集团在上海召开了49%股权转让推介会。上海联合产权交易所总裁蔡敏勇说，该项目是上海联交所迄今推出的较大项目之一，也是首次推出标的10亿元以上的东北国有企业产权交易项目。

分析人士称：无法成为主要控股人是投资者望而却步的主要原因

“出售股权的事一直没动静，好像还没买主呢。 ”近日，在位于沈阳经济技术开发区的沈阳机床集团新厂区内，一位老工人边走边告诉。

从去年11月份到今天，沈阳机床的股权转让项目已在意向栏中挂了4个多月，却仍无正式挂牌的举动。

对此，业内人士透露：“像沈阳机床这类大企业的股份出售不是短时间就能完成的，实例中，两年时间才卖出去的都有。”

不挂牌因为还没中意者

对何时正式挂牌、挂牌底价的询问，日前，沈阳机床集团负责宣传的相关人士依然守口如瓶。而在沈阳市国资委——沈阳机床集团目前单一股东处，得到的回答也是没消息。

“还没正式挂牌就意味着，沈阳机床或是沈阳市国资委还没有和任何一家企业达成初步合作意向。”上海联合产权交易所曾负责此项目的刘传文告诉，“一般出售方与中意者达成初步共识后，会正式挂牌出售。而意向挂牌是没有时间限制的，大企业出售股权，意向挂牌的时间都会很长。”

没人摘因为要求太“苛刻”

但据沈阳机床集团内部人士透露，自从去年11月初在上海联交所意向挂牌之后，已有10多家投资机构表示了初步意向，包括境外投资者。

而在上海联合产权交易所的站上，看到，沈阳机床的项目点击率已达到2201次，在同类14个项目中，受关注度排行第三位。

受到这么多的关注，为何都不中意呢？

“沈阳机床此次对投资者的严格要求，也是导致迟迟未能达成共识的原因之一。”上海联合产权交易所的一位相关负责人称。

沈阳机床股权转让的意向项目曾要求，投资者在受让后5年内不得转让其受让股权；同时原则要求家投资者联合受让49%股权，投资者之间保持独立性（无关联关系、实际控制人不同），且单一投资者受让合计比例不超过 0%，境外投资者受让比例不超过 0%。

华夏证券中街营业部总经理金强分析说：“从这些条件看，购买者根本无法成为主要控股人，投入大量资金后惟一能得到的就是利润。”他说，这样会拒绝一大批想并购它的投资者。

而从沈阳机床在上海推介的目的看，他们更倾向于和境外投资者合作，作为投资非常谨慎的境外买家，都把关注度放在了 0%的股权上，估计剩下的19%股权会出现少人问津的情况。

真追求：引外资才是出售目的

金强分析说：“企业出售股权，不外乎是引资、引技术、引体制几种目的。从沈阳机床这次的几个要求看，它的主要目的还是引资。”

他认为，如果是要引技术、引体制，购买方必然会要求控股地位，否则，人家不会轻易把自己的先进技术和管理体系拿出来。

“出售49%股权后，剩余51%的股权仍掌控在沈阳市国资委手中，控股地位不变。由此可见，沈阳机床最希望的还是引进资金。”他称。

对于此前盛传的集团49%股权的转让价格可能会达到20亿元人民币的说法，金强认为并不好说，因为股权价值随时都在变。

至于正式挂牌时间，业内人士表示，按照以往谈判速度看，半年左右时间就应该见到结果，估计沈机集团谈判结果2007年上半年就可定下来，也就是说，未来个月将是关键时期。