申万宏源十大金股组合年第八期DG

申万宏源：十大金股组合2018年第八期 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

就李某某等人强奸案相关辩护及代理律师涉嫌违反律师执业规范的行为组合说明：

“金股组合”一方面体现申万宏源未来1个月的大势研判观点及风格判断结论，另一方面体现我们申万宏源整体研究团队的研究能力与市场竞争力，在严格的申报筛选流程及绩效考核目标下，我们从全行业的角度为投资者精选个股，力求为投资者提供最踏实的研究支持，为投资者创造最大的价值。本次报告对上期金股组合进行更新。

上期组合回顾：

申万宏源2018年第七期十大金股组合在7月2日-7月31日间上涨，涨幅5.5%。其中9只A股平均上涨5.3%，同期上证综指、沪深300指数分别上涨1.0%、0.2%，A股组合分别跑赢了上证综指、沪深300指数4.3、5.1个百分点；1只港股上涨6.9%，同期恒生指数下跌1.3%，港股组合跑赢了8.2个百分点。

自2017年3月28日第一期金股发布至2018年7月31日，金股组合累计上涨20.2%。

其中A股组合累计上涨10.3%，分别跑赢了上证综指、沪深300指数22.2、6.7个百分点；港股组合累计上涨140.0%，跑赢了恒生指数120.8个百分点。

本期策略判断：

本期策略判断:反弹将随着信号验证逐步推进。经济政策已转向宽松：信用环境改善为市场托住了底线，而积极财政更加积极为市场提供了上行催化，关注后续基建投资、财政支出增速是否出现回升。幅度上，我们提示对于A股而言，CDR发行重启构成阶段性的压制因素，需关注上证综指在3000点和3200点位置有所反复的可能性。此外，中美摩擦反复，以及海外紧缩预期进一步升温，构成对反弹进程的阶段性扰动。

配置建议：前期受损于信用收缩方向的估值修复(建筑、环保)和需求改善预期驱动下周期的高弹性(钢铁、水泥)是当前结构选择的重点。此外，关注民营大炼化、5G的投资机会。

本期金股组合：(具体推荐逻辑详见正文第3部分十大金股组合)未来一个月，申万宏源首推“铁三角”：四川路桥、华鲁恒升、中航沈飞。除了“铁三角”，十大金股组合还包括：国投电力、顺鑫农业、德邦股份、赢时胜、杰克股份、荣泰健康、中国软件国际。