地产库存形势继续分化荐股物业

地产：库存形势继续分化 荐4股 类别： 机构： 研究员：

但却澄清锦荣态度并没有很差 [摘要]

报告要点股市行情地产跑输大盘。本周大盘呈倒V型走势，沪指 00指数跌2.79%。本周各行业全线下跌，非银和采掘领跌各行业，电气设备和轻工制造跌幅最小。本周房地产行业下跌 .02%，下跌幅度跑输大盘。我们继续看好下周地产股强于大盘表现的机会，主要看点在于地产去库存背景下积极的政策预期。

地产板块普跌。本周房地产行业下跌 .02%，跑输大盘。从各阵营情况来看，各子板块普遍下跌。其中转型个股表现较好，跌幅最小；本周一般地产跌幅居前，领跌房地产板块。大港股份复牌补涨，四个交易日上涨 1.51%。

楼市动态成交：二线回升，一三线回落。本周我们覆盖的45个城市成交852.50万平，环比降1.68%。一线城市环比降22.24%；二线城市环上升2.9 %；三线城市成交环比降0.92%。二三线城市累计成交量比去年高26. 8%、22.25%。

库存：一二三线城市均有好转。本周我们覆盖的2 个城市库存1 90 .14万平，环比降1.74%。一二三线库存环比降2.77%、降1.79%、降0.49%。一二三线库存均降至去年同期以下，分别低于去年同期11.86%、7.45%、2.9 %。

去化：分化明显，三线降幅跑输一二线。本周我们覆盖的2 个城市去化周期为 8.99周，环比下降5.40%。一线城市为28.94周，环比下降6.41%。二线城市为 4.86周，环比下降5.91%。三线城市为108. 5周，环比下降0.87%。

房价：一二线上升，三线下降。本周我们覆盖的16个大中城市成交价格为1 5 6元/㎡，环比升2.25%。一线城市房价环比升6.71%，为29651元/㎡。二线城市环比升5.44%，为9989元/㎡。三线城市环比降5.66%，为4760元/㎡。

热点各级城市库存分化加剧，三四线深陷高库存泥潭。根据中指研究院调研，一线及重点二线城市库存压力不大，可售库存消化周期基本在12个月以内；多数三四线城市消费乏力库存高企，消化周期基本在20个月以上。（第一财经）投资建议虽然龙头公司的防御性优势仍然明显，但如果要追求估值弹性，则市场重心仍集中在中小个股。建议重点关注基本面扎实、有转型预期、安全边际较高的个股。重点推荐福星股份、北辰实业，建议关注保利地产、南京高科。