信息科技券商行业迈入黄金发展期荐股

助其再接再厉、“二次腾飞”。 信息科技：券商IT行业迈入黄金发展期 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件描述5月15日，证监会发布《关于进一步推进证券经营机构创新发展的意见》。5月16日，新一届券商创新大会召开，会议围绕私募市场、财富管理、互联证券、融资业务、投资咨询、风险管理六大板块业务展开讨论。我们认为，券商创新政策持续加码，极大地打开了券商IT行业的市场空间，带领券商IT行业进入新一轮黄金发展期，我们持续推荐金融IT双寡头——恒生电子、金证股份。

事件评论券商创新政策持续加码，券商IT企业将最先受益，逻辑在于:1、丰富的券商创新业务为券商IT企业带来了更多的业务机会，极大地拓展了券商IT行业的市场空间。也使得券商IT企业深度参与券商创新过程并分享创新受益成为可能，行业盈利模式多元化趋势开始萌芽；2、监管政策的放松以及创新成为券商发展主旋律，将大幅提升券商的核心竞争力及盈利能力，而券商支付能力的提升则是券商IT行业更快发展的必要保障。近期推进券商创新的政策持续推出，新“国九条”要求券商混业化经营，放松对其的监管并鼓励券商进行主动创新，从根本上释放了证券行业的市场空间。《关于进一步推进证券经营机构创新发展的意见》以及新一届券商创新大会则在财富管理、互联证券、资产证券化以及衍生品市场和柜台市场业务、私募市场等方面对券商给予了充分的发展空间。我们认为，在券商创新盛宴中，IT系统将扮演着至关重要的角色，一切新业务、新产品、新市场的发展乃至壮大均离不开IT系统的支撑。因此，券商创新政策的持续加码将从根本上打开券商IT行业的市场空间，对券商IT行业的影响将是深刻而持续的。

创新业务及创新产品更加丰富，为券商IT企业带来众多业务机会，同时也使得券商IT企业盈利模式多元化成为可能。纵观近年来国内券商IT企业发展史，行业增长高峰有两个阶段：一是06、07年受益于资本市场牛市而引发的市场大幅扩容，券商行业进行了大规模的系统扩容升级；二是2012年券商创新大会推出众多创新业务及创新产品，使得券商IT行业在201 年迎来了新一轮的发展高峰。新一届券商创新大会进一步加大了对券商业务和产品创新的支持力度，其中70%的内容均为新产品和新业务。如券商资产管理业务投资范围将超过信托公司，对非标资产的投资和托管放开，发展REITS、夹层基金、并购基金等直投产业；大力发展资产证券化业务，发展衍生品市场和柜台市场业务等等。