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高考加油债市清查伤及二级市场现券交投陷入萎靡魏家

尤霏霏制图 7%

除了银行理财户禁止与自营户之间交易，受禁机构进一步扩大至保险、等机构的内部账户间，这减弱了机构对债券需求。昨全国银行间债券市场交易结算总量为9032.23亿元，较4月份的日均结算量再缩近7%

⊙ 王媛 ○ 孙忠

连续出台的债市新规，也波及债市二级市场，令交易仍陷萎靡。来自中债登数据显示，昨日，全国银行间债券市场上，债券合计交易笔数3334笔，较4月份日均结算笔数再度萎缩近两成，而单日交易结算总量为9032.23亿，较4月份的日均结算量再缩近7%。

<大家都往外跑。这时p>业内人士，除了银行理财户禁止与自营户之间交易，受禁机构进一步扩大至保险、券商等机构的内部账户间，减弱了机构对债券需求，令二级市场交投萎靡。

“最近几天感觉交易量明显少了”

“最近几天，从盘面感觉交易量明显少了。”固定部执行董事孙志鹏告诉，受接连出台的债市新规影响，最近债市二级市场交易量明显萎缩。

而来自中债登的数据也印证了这点。昨日，全国银行间债券市场上的债券交易结算总量合计9032.23亿元，较4月份的日均结算量再减近7%。当日，债券合计交易笔数3334笔，较4月份日均结算量萎缩近2成，延续了4月份的下跌势头。

刚过去的4月，虽然流动性整体宽松，但现券交易量并未如期增加。中债登数据显示，4月，银行间债市的日均结算现在走低价路线。量9692.12亿元，环比减少7.28%；日均结算笔数4083笔，环比减少16.55%。

业内人士称，债市的稽查风暴令现券交易萎靡，而的主力，即银行理财户受影响最大。

申万研究所指出，禁止银行自营与理财丙类户间交易，主要是对某些银行理财丙类户有负面冲击。该部分理财可能再无法通过原有自营合同模式交易，使这部分理财产品的发行及规模都受不利影响。

间接滋生“过券”业务

前日，外汇交易中心出台了禁止同一机构的债券账户间交易的明文，与此前中债登的相关细则一脉相承，连续出台的新规，均指向债市关联交易和利益输送。

但这并不意味着与“他家”交易也被禁止。昨日从银行了解到，监管机构主要限定同一家机构内部的债券关联交易，但大多数机构仍可通过外部机构进行“过券”转让。

所谓“过券”，是指由于同一公司的内部账户间禁止交易，甲公司某产品可以先和乙公司的某账户交易，再由乙公司该账户继续转让至甲公司，进行产品“过券”，目的是为了令其交易合规。

获悉，大多“过券”需要支付一定的“过券费”，因此，但这无形间将增加过券的成本，整个市场的交易成本和交易难度都将有提高，令活跃度下降。

面对监管层连续出台的债市新规，多位业内人士表示，规范交易账户管理，杜绝关联交易，无疑是债市治理的重要方向，但同时，在严禁利益输送的前提下，也不应矫枉过正。

中债登副总经理王平日前指出，从目前所披露的情况来看，债市的案件是属于个人行为的局部案件，不是机构犯罪，也没形成系统性风险。这与当年327风波及后来的标准券等前车之鉴所造成的损失与影响不可同日而语，但却也给了市场管理者和建设者们又一个很好的警示。

他表示，在经过这次洗礼和认真反思后，相信市场会重新凝聚力量，继续沿着既定方向走得更好，不辱使命，而因噎废食才是最大的损失。