行业莫尼塔2月PMI显示经济环比增速走缓但经

莫尼塔：2月PMI 显示经济环比增速走缓 但经济过热风险并未因此消除 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

快评2月PMI显示经济环比增速走缓但经济过热风险并未因此消除今天公布的PMI指数为52，低于1月55.8，经济环比增速走缓，但仍处在持续扩张的区间。这一观察与2月初进行的莫尼塔企业经营活动调研结果一致。考虑到春节因素，我们观察到10年1月与2月PMI均值为53.9，依然高出05年到08年期间的历史均值。月份商品房销售面积累计同比增长3.9%这一结果显示2月PMI环比走弱有可能是1月扩张速度过快和春节的因素共同导致。一些微观迹象和调研结果均显示3月投资仍可能增长较快，我们判断经济过热风险并未因PMI的走缓而消除。

与1月相比，产成品库存指数走平，而其余各指数均有所回落。季调后,（3）浏览别人的博文也仅有产成品库存和供应商配送时间两个分项有所上升。环比降幅最快的项为购进价格。该分项虽然较1月下滑8.75，但依然处于58.51的高位，与年期间均值持平。总体看来，投资增长对于PPI的支撑仍未改变。3月份的投资数据值得投资者进一步密切关注。