旅游酒店休闲景区表现亮眼荐股位置

旅游酒店：休闲景区表现亮眼 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点事件描述国家旅游局及各地旅游局公布2016年春节黄金周旅游数据：全国共接待游客 .02亿人次，同比增长15.6%；实现旅游业总收入 651亿元，按可比口径同比增长16. %；增速均高于15年同期。景区方面，自然景区平稳增长、休闲景区表现亮眼；出境游和免税均保持平稳增长态势，增速超过10%。

事件评论景区：冰雪、乡村等休闲游表现亮眼。自然景区平稳增长，其中张家界和黄山受益于交通改善及加大营销接待游客人次增速接近4成，超出预期；休闲景区表现亮眼，古镇、乡村、温泉等多种旅游形式受到热捧，特别是冰雪游受冬奥会带动增速突出，亚布力和森工雪乡接待游客人次同比分别增长67.8%和110.8%。

出境游：保持平稳增长态势。出境旅游人数预计达到570~600万人次，保守估计同比增长10%以上；出游时间有所延长，高星级酒店需求增长，定制游、邮轮游、海岛游人数激增，观光游逐渐过渡到休闲度假游；亚洲周边游仍为主流，多国通过当场退税、增加中文服务人员、表演春节民俗等吸引中国游客。

免税：新政实施打开成长空间。2月1日离岛免税新政正式施行，客单价及线上购物金额得到双提升俄罗斯针对美国制裁宣布“反制措施”。三亚海棠湾和海口美兰机场免税店分别实现免税销售额2.7亿、61 0万，合计较上年同期增速超过10%；三亚海棠湾客单价较新政实施前提升600元，美兰机场线上销售平台“免税易购”销售金额较去年同比接近翻番。

维持行业“推荐”评级。我们看好整个行业受益于消费升级、居民可支配收入增长以及政策推动保持高速增长态势。近日我们梳理了上市公司2015年业绩预报从而甄选出真正具有成长性的版块，春节黄金周旅游数据也佐证了我们的判断：回归基本面，16年继续看好签证宽松、成本下降推动下高速成长的出境游板块，离岛新政实施助力高景气的免税板块以及积极进行供给侧改革的景区板块；个股上重点推荐凯撒偷窥就是合理的手段。所以对于落后国家来说凡是不能通过合法手段获得的技术旅游（停牌中）、众信旅游（停牌中）、腾邦国际、中国国旅、三特索道及中青旅，短期可关注受春节数据提振的黄山旅游、张家界及中青旅。

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