广州证券升途中的整理物业

离克拉科夫也只有半小时车程。 广州证券：升途中的整理 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

▲宏观：I连续3个月下跌2.央票利率上升增强加息预期6月份PMI显示制造业需求增速继续下降，去库存压力有所增加，我国经济增速可能继续放缓。目前1年期央票利率比同期限的定期存款利率高约25个基点，利率上调的预期有所增加。

（《一周宏观视点》）▲上涨看“周期”中期策略中，我们在行业配置方面持的是均衡态度，但这种均衡并非中庸的均衡，而是指反弹、上涨阶段主要配置周期板块，相持、调整阶段主要配置弱周期板块。

▲技术指标周评中期指标逐步走稳，总体趋势上看市场正展现相对明显的底部特征；各短期技术指标显示反弹强度弱化，指数继续横向整理的概率较大。

■综述预计市场还有整理的要求，在进一步上行前需要蓄势，这有利于消化上档的压力。我们对阶段反弹将持续的判断并无改变，即使短期调整出现，也视为升途中的整理。