信息科技长期发展趋势不变荐股覆盖

信息科技：长期发展趋势不变 荐4股 类别： 机构： 研究员：

向该行业供电的百万兆瓦级光伏电站也在建设之中。 [摘要]

投资要点10月A股计算机行业指数涨幅20.27%，估值水平有所上扬：10月上证综指涨幅4.07%，A股计算机行业涨幅20.27%，跑赢大盘16.2个百分点。在申万28个行业中，计算机行业涨幅位居第二。

10月计算机行业市盈率为77倍，绝对估值继上月以来继续回调；相对沪深 00估值为6.56倍，仍高于历史均值。

软件和信息技术服务业行业整体运行态势稳中趋缓，利润增速持续下滑：工信部公布2015年第三季度国内软件行业运营数据。

2015年前三季度，我国软件和信息技术服务业完成软件业务收入 1127亿元，同比增长16.5%，增速低于去年同期4.1个百分点，比上半年下降0.7个百分点；完成利润总额 446亿元，同比增长9.4%，增速低于去年同期12. 个百分点，比上半年下降 .2个百分点。行业增速下滑的重要原因是人员成本提升，前三季度软件和信息技术服务从业人员平均人数超过5 万人，同比增长6.4%，增速比月下降0.8个百分点，低于去年同期 .4个百分点；从业人员工资总额增长1 .7%，增速比月下降0.8个百分点，低于去年同期4.8个百分点。

投资建议：10月计算机行业涨幅居前，整体估值较高。三季报净利润增速为17.99%，但相较于前两个季度增速仍然明显下滑，分别下滑15.75、11.07个百分点。从长期趋势看，传统行业的信息化进程才刚刚起步，近期公布的十三五规划中也多次提出了要加快创新。国际环境也倒逼我们通过国际合作加速新兴产业的发展。持续看好云计算、大数据、信息安全、人工智能、智能家居、智能制造的发展。我们对行业维持“谨慎推荐”评级，建议关注相对低估的个股、有业绩的白马股和符合产业发展方向的个股，回避估值过高的个股。建议关注东软载波（ 0018 ）、青岛金王（002094）、海康威视（002415）、天源迪科（ 00047）、四方精创（ 00468）等。

风险提示：行业业绩不达预期，业态创新不达预期