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方正证券：掘金大消费板块 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

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1、上周市场再次走弱，蓝筹指数中证100、上证50及沪深300连跌五天，周跌幅分别为2.66%，2.89%及2.22%，中小创则虎头蛇尾，先扬后抑，周五也出现较大跌幅，尤其是创业板50跌幅为2.56%。

2、近期市场总体保持弱市震荡格局，成交量也相对低迷，这反而为个股的表现提供了机会，行业景气及事件性冲击成为主要的市场风口，从持续性来看，行业景气显然更胜一筹，事件性风口的持续性较为短暂，上周的环保较为典型，而汽车零配件的持续性尚待观察，该行业从行业景气度来看评分并不高，大幅降低进口关税的影响应该是偏负面的，仅对以进口为主的贸易性公司及整车公司构成实质性利好。

3、近期大消费板块总体比较活跃，这是有根据的。五维选股法的行业风口因子中0.60分以上的有白酒、调味发酵品、女装、生物制品、机场、玻纤、海洋捕捞；0.45分以上的有造纸、涤纶、旅游综合、化学制剂、餐饮、高速公路、家纺、专业市场、化学原料药、医疗器械。近期最为活跃的医药生物行业的主力均出现在上述名单中。预计白酒作为新晋升景气一线的行业有望类似前几年的锂行业会反复活跃，今年可持续关注其中的二线品牌公司；女装异军突起也值得关注，毕竟高达60%左右的毛利率，只要量一放大，利润将迅速增加。另外在煤价高企的时候，行业因子为0.545分的水电行业也可以加以关注。