钢铁受益政策的新兴材料可关注荐股计划

钢铁：受益政策的新兴材料可关注 荐6股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

订单全线爆满 ◎投资要点：

行情：本月新材料综合指数跑输大盘2.17个百分点。本月新材料综合指数月涨幅- .64%，跑输沪深 00指数2.17个百分点。本月子行业中特种金属功能材料大幅跑输大盘，仅新型无机非金属材料子行业小幅超越大盘，其中特种金属功能材料跑输大盘6.51个百分点，高端金属结构材料子行业跑输大盘1.45个百分点，新型无机非金属材料跑赢大盘0.17个百分点，高性能纤维及复合材料跑输大盘0.89个百分点。本月硬质合金材料板块表现最佳。

估值：估值水平逐周下滑，相对弹性较大。新材料行业整体估值(动态历史市盈率，剔除负值)水平为 0.1倍，A股整体估值水平(动态历史市盈率，剔除负值)11.24倍，新材料估值水平本月逐周下降，下旬受到资金面收缩和流动性紧缩影响，下滑幅度最大，拉低整体估值水平。本月末新材料较A股整体溢价水平为2.68倍，较上月末2.7 倍的水平下滑，估值溢价变动反映行业估值弹性强于大盘。

中山观点。经济弱复苏及预期改善不明显背景下，着下旬资金面收缩导致流动性偏紧，央行货币工具操作上控制银行间市场流动的调控策略造成市场对流动性紧缩的预期，导致高估值新兴材料板块大幅下滑。随着月末效应、财政缴款等因素消失及央行重启短期逆回购操作表明稳健货币政策态度，流动性预期短期将改善，且未来一个月预计资金面较好，有利于继续对政策利好的新兴板块偏好，预计行业整体也将呈现估值反弹走势。月度组合方面有所调整，可关注久立特材、金洲管道、玉龙股份、长海股份、长信科技和豫金刚石。