阿里新年公布七大数据缘由

阿里巴巴IPO：雅虎兵败中国互联

文/侯继勇

阿里团体IPO，以市值2000亿美元计，雅虎持有阿里巴巴股分22.6%，价格约为452亿美元。这超过了雅虎本身的市值：截至5月8日，雅虎市值约为341亿美元。

因此雅虎成为了阿里巴巴IPO的赢家?从投资角度看，雅虎完成了一笔成功的投资;但从战略角度，特别是2005年雅虎投资阿里巴巴的初衷看，雅虎却是个失败者。

2005年8月，雅虎以10亿美元+雅虎中国换取了开曼群岛阿里巴巴40%的股权(只有35%的投票权)。经过此轮收购后，阿里团体前三大股东分别为雅虎、马云为首的管理层、软银，持股比例分别为40%、31.7%、29.3%。

雅虎投资阿里巴巴，阿里巴巴原有股东孙正义是幕后推手：2005年，马云、孙正义、杨致远三人有一个划分全球互联疆域的计划，雅虎当时美国互联NO.1，雅虎日本则是日本互联NO.1，阿里巴巴也要成为中国互联NO.1。

杨致远与马云认识，早于马云与孙正义相识：与孙正义见面是1999年10月，而早在1998年，杨致远访问中国，马云杨致远爬了长城，自那以后，两人就成了好朋友。

阿里巴巴如何成为中国互联NO.1?3方没有明显的共鸣，只有一个模糊的规划：3721+一搜+雅虎搜索，成为中国搜索NO.1，淘宝+一拍+阿里巴巴成为中国电商NO.1，雅虎中国+新浪成为中国门户NO.1。

这一计划成功，搜索领域的百度、门户领域新浪，加上电商领域的阿里巴巴成为中国互联的王者，然后再辗压马化腾的腾讯，一举统一中国互联。

2005年早春，在美国加州的圆石滩高尔夫球场，乍寒乍暖时节，杨致远、马云一边打高尔夫，一边完成了统治中国互联的隆中对。马云衣服穿得少，即使加州阳光明媚，也觉得有些冷，杨致远则兴高采烈的压价。

杨致远不断压价的结果是：雅虎10亿美元加雅虎中国资产持股阿里巴巴40%。

事实上，这一隆中对并不是杨致远的发明，而是杨致远的前下属、曾任雅虎中国总经理周鸿祎提出的战略。周鸿祎从来不缺野心，其在任上提出了统治中国互联的计划：以 3721对抗百度，同时推出1搜，占领中国搜索媒体时期的至高点;以一拍发力电商，阻击的不是ebay中国，而是淘宝;同时收购新浪。

周鸿祎制定这1战略的时间，是在2003年。周鸿祎的胃口很大：消灭百度、新浪、阿里，在中国只能存在雅虎中国。至于马化腾的腾讯，那时候周鸿祎还没有看在眼里，未来全球互联只需要记住三个人：杨致远、孙正义、周鸿祎。

杨致远或许认同周鸿祎的战略，却不认同周鸿祎这个人：作为下属，周鸿祎总是自行其是。杨致远其实不希望未来的互联记住周鸿祎，记住杨致远就可以了。

杨致远选择马云，是马云更友好，更好沟通。但他们的友谊并没有持续太长时间：2007年11月，阿里巴巴旗下B2B在香港成功上市以后，以马云为首的管理层谋求在整个团体内更大的话语权。谋求阿里巴巴话语权，某种意义上谋求全球话语权。

阿里巴巴香港登顶，成为中国互联NO.1。此长彼消，雅虎美国被谷歌超出，越来越被动;雅虎日本则处于平稳状态;中国互联在全球互联格局中却越来越重要。三个人及三个人背后的公司在阿里团体内的权利需要重新分配。

曾经的小弟要当大哥了，或另立门户，昔日大哥却认为小弟应该永久是小弟。

从2007年至2011年这四年，是马云、孙正义、杨致远三个激烈博弈的4年，直到支付宝VIE事件，3方矛盾公开化。4年博弈，特别是VIE事件让杨致远、孙正义重新开始审视现实：控制阿里巴巴的是马云为首的管理层，而不是股东。

孙、杨2人才开始明白马云说过的那句话：客户第一，员工第二，股东第三。

VIE事件后，是雅虎开始了历史性的大撤退：2012年9月，阿里巴巴宣布对价76亿美元回购雅虎持有其股权的一半，即20%，回购的股票部分注销，部份引进新股东，新股东包括中国投资有限公司、国家开发银行旗下负责股权投资的子公司国开金融有限公司，博裕资本、中信资本，以及其他来自全球的投资机构。

当时协议规定，如果公司IPO，阿里巴巴集团有权在IPO价格回购雅虎剩余股份的10%。余下10%的股票，待到阿里巴巴团体上市禁售期以后，雅虎可以选择出售。

阿里集团IPO，雅虎现在持有的阿里巴巴股票将减去一半，即11.3%，在阿里巴巴董事会中将完全丧失话语。阿里巴巴作为雅虎中国桥头堡的战略意义不复存在。

1998年一起爬长城那一年，马云34岁，杨致远30岁，恰同学少年时。十六年弹指一挥间，那个解放全人类的王图霸业已不复存在。或许，今后两人还可以一起喝酒，一起聊天，一起致青春，那时定当别有一番滋味上心头。( 卢爱芳)

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