民族证券流动性好转延续央行政策日趋谨慎

民族证券：流动性好转延续 央行政策日趋谨慎 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

●9月贷款新增6232亿元，虽然总量低于7000亿的预期，但是结构上却有所改善，如扣除票据融资的一般贷款大幅度增加，中长期贷款无论是余额增速还是占比都持续改善，这表明当前贷款需求并不弱，银行也没有明显的惜贷“情结”。

●9月流动性的改善还在于外汇占款的回升，由此带动了M2增速的回升，经济活动复苏带来的企业流动性改善，如M1增速明显提高。

●9月流动性好转还在于社会融资总量的增长，其中信托贷款的增长值得特殊关注。