高考加油长江证券企业盈利放缓警惕信用收缩魏家

长江证券：企业盈利放缓 警惕信用收缩 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点政策助力“加速转型”、防风险背景下的信用收缩，是2018年两条逻辑主线损害了学校形象。依据调查情况和相关法规。

重申长江宏观年度报告《吐故纳新》观点，2018年坚定看多转型、看多新经济；同时，需警惕信用收缩导致的经济阶段性下行压力，全年经济走势呈“拱形”。

工业企业利润增速继续放缓，主要受工业品价格回落拖累，生产端总体平稳月工业企业利润增速放缓，主要受工业品价格回落拖累，生产端总体平稳它的作用是更新页面内容。而其它的AJAX方法负责建立一个XmlHttp对象。

月，工业企业利润同比增长16.1%，较去年全年回落4.9个百分点，较去年同期大幅回落15.4个百分点。月利润增速回落，与工业品价格涨幅趋缓有关，2月PPI同比3.7%，较去年12月回落1.2个百分点，一定程度上拖累企业盈利表现。生产端来看，尽管受到“春节效应”扰动，但企业生产行为总体表现平稳，月工业增加值同比增长7.2%，较去年12月回升1.0个百分点。

分行业利润多数回落，电力热力及非金属等部分偏上游制造业盈利有所改善月分行业利润多数回落，电力热力及部分偏上游制造业盈利有所改善。分大类来看，月电力热力燃气及水生产和供应业盈利增长35.2%，较去年全年改善45.9个百分点，或与今年寒冬天气较多、采暖需求旺盛有关。月制造业利润同比增长12.5%，较去年全年下降5.7个百分点。细分行业来看，月非金属矿物、石油煤炭及其他燃料加工、石油和天然气开采、电力热力生产和供应、医药制造利润增长较快，5个行业合计拉动利润增速加快8.4个百分点。

主营业务收入利润率高位回落，资产负债率边际回升，产成品库存微幅回升企业盈利能力和资金运用效率边际回落，产成品库存微幅回升。月主营业务收入利润率6.1%，较去年12月小幅回落0.36个百分点。2月末规模以上工业企业产成品存货周转天数17.4天，较去年12月增加3.0天；应收账款平均回收期47.4天，较去年12月增加8.3天。产成品库存微幅回升，月产成品存货同比增长8.6%，较去年12月微幅回升0.1个百分点。资产负债率边际回升，2月末规模以上工业企业资产负债率56.3%，较去年12月回升0.8个百分点。