高考加油方正证券融资融券研究周报魏家

[摘要]

投资要点上周上证综指上涨8.92%，报收于502 点。从各是潮汕人最普遍的礼俗。“寒夜客来茶当酒”板块的表现来看，其中涨幅居前的主要有采掘、建筑装饰等。

近期主要为银行混改方案逐渐推进，国企改革文件正式出台同样渐行渐近，但目前的政策整体上对市场的提振效用都比较有限，市场前期预期已经比较充分，政策难再超预期。宽松是不变的方向，但之前“水漫金山”似的宽松政策大概率将逐渐转向“结构型”的定向放水。近期变化为第二批万亿债务置换计划推进过程中，1.5万亿PSL的结构型政策虽然未得到央行承认，但是今年国开行各方面开支压力增大，定向PSL放水是必然的选择，PSL仍在推进过程中。下周公布各类经济数据，5月经济数据是否能够继续企稳是需要重点观察的方面。

行业配置层面，维持均衡配置，目前首选的三个行业是环保（PPP机会）、医药生物、食品饮料等，重点行业短周期跟踪的主要变化是：

环保方面，环保部要求抓紧启动水污染防治“十三五”规划，此外，多地排污权交易提速；2）医药生物类，中东呼吸综合征（MERS）的困扰仍未解除，韩国确诊患者达到50人。国企改革总体方案箭在弦上，PPP引导基金成立在即。周五深改组通过的文件重点三层含义：一是解决了国企改革的红线问题。二是传递了国企改革进行时、总体方案指日可待的信号。三是突出强调红线的作用同时引导对总体方案的预期。

从存量上看，上周两市融资融券余额攀升至21689亿。其中融资余额为21607亿元，融券余额为82亿元。

近期行业观点：

计算机:公安部党委会议暨部全面深化改革领导小组第九次（扩大）会议原则通过了《公安部关于大力推进基础信息化建设的意见》，强调各级公安机关要大力推进基础信息化建设和警务实战化建设，着力完善与推进国家治理体系和治理能力现代化相适应的现代警务运行机制，基础信息化是提升公安基础工作水平的基本途径，相关产业和公司将受益于安防系统完善和信息安全体系建立。

风险提示:宏观经济大幅不达预期，人民币大幅贬值