高考加油商业零售移动时代的消费重构荐10股魏家

商业零售：移动时代的消费重构 荐10股 类别： 机构： 研究员：如果这样的恶搞或者是整蛊成立的话

[摘要]

行业经营杠杄仍难改善，移动云联将加速实体渠道的破茧重塑。2015年来消费呈现前低后高的走势，但仍表现为弱复苏，未有明显改善企稳迹象。传统零售陷入低谷既有电商分流、商业供给增加、宏观经济和高端消费下行、刚性成本上升等外部原因，但本质仍在于自身模式在业态变迁和消费升级进程中逐步並失了竞争力。我们认为目前线上线下份额趋于均衡，反腐冲击已基本消退，商业过剩局面也将在供给增速放缓、行业洗牌过程中逐步好转，行业收入端有望率先企稳，但租金/人力成本压力使得行业经营杠杄（净地方煤矿仅占４５％。利润增速/收入增速）难以趋势性改善。长期来看我们对实体零售并不悲观，传统渠道在客群定位、品牌和业态组合、购物体验等精细化运营上有巨大提升空间，移动云联将加速实体渠道的破茧重塑。